#宝藏基测评#来到第6期测评！首先，债基有什么特点和优势？债基顾名思义就是基金资产主要（严格来讲是80%以上）投资于债券的基金，可归类为固收类基金。相对于股基、混基、指基等一些权益类基金而言，债基具有风险低、收益稳定的特点和优势。这些特点优势就决定了债基适合做保底的底仓配置，特别是在震荡市行情中，债基的优势更为明显。
现切入正题，让我们来看看“华夏鼎茂债券”这只债基到底如何。首先，依旧来看看这只基金的基本信息情况对其有个初步认识和印象：
【基金概况】
基金全称：华夏鼎茂债券型证券投资基金
基金简称：华夏鼎茂债券
基金代码：004042（A类）、004043（C类）
基金类型：债券型-长债
发行日期：2017年03月06日
成立日期：2017年03月15日
资产规模：160.48亿元（截止至：2022年06月30日）
基金经理人：刘明宇
业绩比较基准：中债综合指数收益率
投资目标：在严格控制风险的前提下,追求持续、稳定的收益。
投资范围：本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的债券(国债、央行票据、金融债、公开发行的次级债、地方政府债、企业债、公司债、中小企业私募债、中期票据、短期融资券、分离交易可转换债券的纯债部分、可交换债券)、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、货币市场工具以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。本基金不直接买入股票、权证,可转债仅投资可分离交易可转债的纯债部分。
【我关注的基金方向面】
- 1、关于华夏基金品牌。
华夏基金，一家老牌实力基金公司，相信在基民圈里应该是无人不知、无人不晓了吧。何为实力？从它出产的产品数量、规模、整体业绩、管理团队等等方面就能看出个大概。具体到债基方面，直接看下图：
无论从债基的基金规模、基金数量以及基金经理数量方面，都比较有优势。为什么要说这个呢？我个人买东西有个习惯，就是会首先考虑产品的品牌。在我看来，品牌有历史传统，在一定程度上代表着产品的质量和保障，购买后相对无忧，于投资基金而言是同样的道理。
- 2、关于基金的投资配置。
（1）债券类型分析
如上图可见，华夏鼎茂债券券种配置占比从高到低分别为：金融债（79.21%）、中期票据（27.37%）、企业债（13.58%）、国债（9.17%）。一般来说，企业债券利率最高，金融债券利率次之，政府债券利率最低。国债是以中央政府的税收作为还本付息的保证，风险最小，但利率水平也最低；金融机构的实力比较雄厚，其信用通常高于其他企业公司，因此金融债券的风险比企业债券要小一些，但利率水平也比企业债券低一些；利率水平最高的是企业债券，但风险又是三者中最高的。
华夏鼎茂债券券种配置最多的是金融债，占比为79.21%，为总额的一半以上，金融债很好地兼顾了利率与风险，实现了利率与风险的相对平衡，所以个人认为华夏鼎茂债券稳中有稳，同时利率相对也不会差。
（2）重仓债券分析
如上图所示，重仓的前5个债券均为银行等金融机构的金融债券，合计占比达到34.03%。具体查看债券项目内容，发现5个债券期限分别为5年、10年、10年、30年、5年，如果按照1年以上持有期限为中长期债券来定义划分，这可以印证华夏鼎茂债券为“中长期债基”的基金类型。
- 3、关于基金的收益情况。
华夏鼎茂债券以“中债综合指数收益率”为业绩比较基准。如上图所示，收益均能跑赢比较基准，收益曲线平稳上长，即自2017年成立以来，收益率逐年度稳中有所攀升，到2022年中报显示目前最新数据，成立以来收益率达27.77%。
用业绩来说话。2018年至2022年中报为止，年度收益率分别为：9.77%、4.62%、2.49%、5.14%、4.13%，基金评级也取得了很不错的成绩。
如上图所示，在阶段涨幅方面，均能跑赢沪深300，四分位排名几乎均为优秀等级。这从侧面也反映了一段时间以来直至当下，权益类基金整体还是跌多涨少，收效状况不佳，而相比之下，债基收益较为平稳可靠的特点也同步突显了出来。在震荡市场行情中，越来越多的投资者开始关注和投资债基就不无道理了。
- 4、关于基金的规模。
如上图所示，基金规模可以说是逐年大幅攀升，到2022年中报为止，规模达到160多亿元。近两年以来，申购的整体也比赎回的份额多，显示了投资者还是比较坚定持有该基的，同时也反映了该基得到较多人的选择配置。
为什么我还是要关注到该基的规模？对债基来说可能受到规模大小的影响程度没那么大，但个人觉得债基由于自身收益模式和交易性质的特点，规模较大的债基在债券交易层面往往具有更强的议价能力，资源也更加丰富。这跟平常个人到银行进行的大额存款会更有利率优势是一个道理。俗话说财大气粗嘛，哈哈~
- 5、关于基金的风险等级状况。
首先来看中长期纯债型基金指数与沪深300涨跌幅的对比。如上图，中长期纯债型基金指数曲线相比平稳，从实际来看，近一年，沪深300下跌幅度达22.18%，而中长期纯债型基金指数则为正数2.06%。
如上两图所示，通过标准差、夏普比率、最大回撤等数据及曲线可以看出，华夏鼎茂债券的风险控制较好，在所有基金及在同类基金中的风险等级均为中低，非常适合想要求稳的投资者。
- 6、关于基金经理。
基金经理管理能力、管理水平直接影响到基金的业绩好坏。基金经理刘明宇证券从业年限超过13年，目前在管基金共计21只，基金资产总规模达到666.80亿元，任职期间最佳基金回报为373.43%。
其从2018年3月29日开始单独管理华夏鼎茂债券，管理该基金的任职回报率为26.34%。刘明宇经理管理的大多数都是偏债类型的基金，证明其对债基比较有研究。从其管理华夏鼎茂债券进行资产配置调整可以看出，能结合行情变化进行及时应对；从其担任嘉实公募固定收益投资总监等职务也可以从侧面看出来他的综合专业能力比较突出，而华夏鼎茂债券持有人和机构占比成立来至今均有较大提升、得到投资者选择信赖就是最好的实证之一。
- 7、关于基金的分红。
基金自成以来共有三次分红，分别在2017、2018、2019年，三次分红每份累计0.0563元。无论大肉、小肉，有肉吃总归就是好的。
【测评观点】
关键词1：风险较低
相对股基、混基、指基来说，华夏鼎茂债券配置纯债券，合理搭配债券类型，风险较低。在当前市场行情持续震荡形势下，低风险优势更加明显，特别适合求稳的投资者。
关键词2：收益稳定
华夏鼎茂债券通过对投资资产如金融债、中期票据、企业债、国债等的合理配置，进行中长期投资布局，很好地实现了资产的保值增值，成立以来收益接近30%，近一年的收益为5.44%，
关键词3：管理人强
基金管理人刘明宇经理专攻债基领域，通过合理布局投资资产比例、结合行情适时调整仓位等实现基金的有效管理，其历史业绩整体比较好，管理的华夏鼎茂债券的收益也比较靠前有优势。
关键词4：品牌效应好
嘉实基金的综合实力强，品牌效应好，华夏鼎茂债券规模大，基金的持有数持续增长，受到较多投资者的选择和信赖。
【测评后话】
没有一只基金是完美的，只有选择合适与否。不同市场行情，自有不同类型的基金出场当主演。当前正处于市场震荡期间，所以华夏鼎茂债券就登场主演了，我个人觉得，华夏鼎茂债券作为当前阶段的主演，是够格的。就算日后行情上涨主演换人，华夏鼎茂债券作为一只保底的配角也是够格的。
阳光总在风雨后！希望在明天！长路漫漫任我闯，带一身胆色和热肠...
END~THANKS
