大家好我是谈投资品价值，我又来安利好股好基了，本次测评的是一只超稳定的纯债基金华夏鼎茂债券A由华夏基金董事总经理、固定收益投资总监刘明宇掌舵，上市以来连续4年正收益，话不多说进入主题。

华夏鼎茂债券A成立时长5年上市以来累计收益30.09%近5年年化收益5.32%最大回撤2.78%基金规模160.48亿，评判一只纯债基金的好坏首先是连续收益，再看回撤幅度最后看规模。连续正收益是合格门槛回撤越小越好显然这两点这只基金符合要求，规模比起股票型基金纯债基金规模越大越好160亿规模还算可以。

对比沪深300指数虽然每年盈利不大但是还是跑赢了沪深300指数，这是评判基金好坏的客观指标，回撤方面也优于沪深300，排名也在同类基金中挤进前10%。

华夏鼎茂债券A业绩比较基准：中债综合指数收益率，对比业绩比较基准长短周期都优于业绩比较基准，债基特点时间越长收益越高。

持仓方面主要是以金融债为主61.25%公司信用债31.66%国债7.09%

数据分析方面五年期风险收益比优于79%同类抗风险波动优于40%同类。波动率1.12%超级稳健的基金。

规模方面去年3季度67亿半年时间爬升到了160亿，防御属性突出最新一期报告显示持有人结构方面机构占比94.8%，更多的是机构投资者避险需求。

基金经理刘明宇 任职回报28.44%年化5.27%

个人简介：13年证券从业经历，经济学硕士。2009年6月加入华夏基金管理有限公司，曾任机构债券投资部研究员、投资经理助理、投资经理、华夏鼎实债券型证券投资基金基金经理（2017年12月19日至2018年3月14日期间）等，现任固定收益部总监，华夏鼎祥三个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理（2017年12月11日至2020年6月23日）、华夏鼎隆债券型证券投资基金基金经理（2017年12月11日至2021年1月27日任职）、华夏鼎智债券型证券投资基金基金经理（2017年12月11日至2021年1月27日任职）、华夏鼎诺三个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理（2017年12月11日至2021年1月27日任职）、华夏鼎茂债券型证券投资基金基金经理（2017年12月11日起任职）、华夏鼎瑞三个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理（2017年12月11日至2021年1月27日任职）、华夏鼎兴债券型证券投资基金基金经理（2018年2月12日至2021年1月27日任职）。2018年5月30日至2021年1月27日，担任华夏上证3-5年期中高评级可质押信用债交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理。2018年5月30日至2021年1月27日，担任华夏上证3-5年期中高评级可质押信用债交易型开放式指数证券投资基金基金经理。2018年7月30日至2021年1月27日，担任华夏3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2018年10月11日至2021年1月27日，担任华夏鼎禄三个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2018年10月23日至2021年1月27日，担任华夏鼎通债券型证券投资基金基金经理。2018年12月25日起，担任华夏中短债债券型证券投资基金基金经理。2018年12月17日至2020年3月24日，担任华夏稳定双利债券型证券投资基金基金经理。2017年12月19日至2019年1月8日，担任华夏鼎盛债券型证券投资基金基金经理。2019年1月8日起，担任华夏短债债券型证券投资基金的基金经理。2019年1月24日起至2021年1月27日，担任华夏鼎康债券型证券投资基金的基金经理。2019年3月21日起至2021年1月27日，担任华夏鼎略债券型证券投资基金的基金经理。2019年4月25日至2021年1月27日，担任华夏中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金基金经理。自2019年7月12日至2021年1月27日，担任华夏中债3-5年政策性金融债指数证券投资基金的基金经理。自2019年5月10日至2021年1月27日，担任华夏恒融一年定期开放债券型证券投资基金的基金经理。2019年8月21日起，担任华夏鼎淳债券型证券投资基金的基金经理。2019年11月19日起，担任华夏鼎泓债券型证券投资基金的基金经理。2019年11月29日至2021年1月27日，担任华夏恒利3个月定期开放债券型证券投资基金的基金经理。2020年5月7日至2021年6月9日，担任华夏鼎福三个月定期开放债券型发起式证券投资基金的基金经理。2020年5月7日至2021年6月9日，担任华夏鼎顺三个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2021年5月19日起，担任华夏稳健增利4个月滚动持有债券型发起式证券投资基金的基金经理。2021年10月29日起，担任华夏永润六个月持有期混合型证券投资基金的基金经理。自2021年12月21日起，担任华夏稳福六个月持有期混合型证券投资基金的基金经理。自2021年12月13日起，担任华夏稳鑫增利80天滚动持有债券型证券投资基金的基金经理。自2022年1月27日起，担任华夏永利一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。2022年5月9日起，担任华夏卓信一年定期开放债券型发起式证券投资基金的基金经理。

投资策略：2022 年上半年，海内外突发事件较多。俄乌战争爆发，商品价格强势，通胀超预期抬升，美联
储大幅加息，10Y 期美债最高上到 3.49%。国内方面，3 月起疫情再度蔓延，波及省市范围超过 2020
年，4-5 月生产、消费受到显著负面影响。上半年需求端整体呈现出口韧性强、消费弱、基建投资强、
地产投资弱的格局。融资端，上半年信用扩张效果不佳，社融增速 1-5 月持续在 10.2-10.5%之间震
荡，预计 6 月会有所提高。通胀方面，猪肉价格 Q1 下跌 Q2 反弹，下半年预计均价较上半年有所抬
升，但全年 CPI 压力仍然不大。PPI 同比今年持续见顶回落。
市场方面，上半年货币政策边际宽松，短端利率下行，1Y 期国债从年初的 2.24%下行至近期 2.0%
左右，长端在美债和稳增长预期压制下呈现震荡走势，10Y 期国债与年初基本持平。信用债收益率
整体跟随利率债呈现震荡走势。
报告期内，本基金保持了相对中性的债券久期和仓位。

总结：今年国内外局势复杂多变，资本市场波动巨大，纯债基金由于其稳定的收益和低波动率是不错的避险工具，喜欢稳定长周期收益的小伙伴不妨关注这只超稳定的纯债基金。