这两日，债券市场有些风起云涌。8月8日，中证全债指数日跌幅为0.09%；其中，长久期债券指数跌幅相对更大。

注：数据来源iFind，2024.8.8；指数表现不代表基金表现，过往业绩不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。

为什么会发生波动？

很多时候，我们面对波动忐忑是因为不确定波动的原因——究竟只是短期扰动，还是触及长期基本面？

而近期债券市场的波动，一定程度上可能和央行的第N次干预有关，市场情绪或受到部分中小金融机构自律调查消息的影响。

其实，今年4月以来，央行对于长期国债收益率就有多次表态或行动。比如，4月多次发声提示关注长端利率风险，以及7月初的借券操作。

而央行的这一系列操作，可能更多是为了引导市场合理预期，维持合理的国债收益率曲线，而非释放货币政策紧缩信号等。

毕竟，无论什么市场，在经历了相当一段时间的上涨后，确实会积累一定隐含风险，阶段性震荡或是不可避免的。换个角度看，短暂回调或还能帮助提升投资的安全边际，为后续的市场走势留出空间。

但考虑到政策、政府债供给等因素对债市的扰动，短期市场或仍有面临调整的风险。不过，需要注意的是，基本面和供需结果对债市仍有支撑，中长期趋势或并未发生逆转。因此，对于参与债券市场投资的我们来说，或许应该对短期波动谨慎，对长期保持乐观。

面对波动，我们应该怎么办？

一方面，我们虽然没有未卜先知的能力，但或许可以先基于产品的历史表现、个人的风险波动承受能力等做好心理方面的预设和铺垫。

如果您追求极致的求稳投资，那么或许可以设定严格的投资纪律，比如在市场发生调整前期，选择预期风险和收益相对更低的产品。

但如果您对波动有一定忍受度，从手续费、交易时间、基金选择等机会成本角度考虑，或许还是可以考虑长期投资。毕竟，如果选择赎回，

释放出来的资金是否有更合适稳妥的去处？

如果想之后再买回来，时间点难以把控，并且存在时间差，而时间差会影响我们的收益情况。

另一方面，从历史数据来看，债券市场“牛长熊短”，历史修复能力也是有迹可循的。

以纯债债基指数（930609.CSI）为例，在2017年以来的历次债券市场较大幅度的波动中（指期间最大回撤幅度超过0.15%），从阶段调整最低点回升到前期阶段高点平均需要52天。其中，最短仅需要9天，最长需要267天。

注：数据来源iFind, 2017.1.1-2024.8.8，数据为模拟测算结果，不代表真实收益，不作为收益保证。基金指数的表现不代表单只基金的真实业绩表现，不作为未来收益保证或承诺，不构成投资建议。本模拟测算仅为鼓励投资者长期持有。基金有风险，投资需谨慎。“从最低点回升到前期高点的天数”计算方式：如2017年1月3日指数点位为1100点，此后进入震荡下行区间，并在2017年3月1日达到最低点后反弹，最后在2017年4月1日的点位首次超过1100点，则取3月1日-4月1日之间的天数，详见风险提示。

长期来看，债券基金作为求稳投资压舱石，其配置价值还是一直存在的。若您的风险承受能力和资金配置期限允许，那么比起一定要做些什么，静待市场回暖或许也是一种选择。

$兴证全球恒惠30天持有超短债A(OTCFUND|012324)$

$兴证全球恒惠30天持有超短债C(OTCFUND|012325)$

$兴证全球恒悦180天持有债券A(OTCFUND|014086)$

$兴证全球恒信债券C(OTCFUND|016482)$

$兴证全球恒盛90天持有债券A(OTCFUND|018691)$

$兴证全球恒盛90天持有债券C(OTCFUND|018692)$

$兴证全球恒信债券A(OTCFUND|016481)$

$兴全稳泰债券C(OTCFUND|008173)$

$兴全恒裕债券A(OTCFUND|006985)$

$兴全恒裕债券C(OTCFUND|012118)$

#持续下跌 债牛结束了吗？#

风险提示：本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金，低于混合型基金、股票型基金。兴证全球基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资人应当认真阅读本基金基金合同、招募说明书等基金法律文件，了解本基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断本基金是否和投资人的风险承受能力相适应，自主判断基金的投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金投资须谨慎，请审慎选择。文中具体回撤修复测算数据如下：