我们经常看到基金公司的公告，公告旗下基金“限购”，就是暂停购买或者限额购买。

从基金公司的盈利模式来说，基金公司收取费用，主要来源两方面，一是客户交易的费用：申购、赎回费；二是管理费。前者赚的是“销量”的钱，后者赚的是“存量”的钱。

从这个角度看，基金公司是没有理由，拦着你买他家基金的。

先说基金里的“暂停申购”

1>新成立基金的“暂停申购”，基金募集结束后，会进入封闭期，一般时间在三个月内。这段时间内，基金是暂停申购的。

2>QDII型基金的“暂停申购”，我们最常见的就是QDII型基金公告暂停。QDII基金因为需要外币进行投资，因此从一问世以来就有外汇额度的限制。说白了就是，外汇额度不足导致的。为了防止资本外流，国家外管局审批外汇额度很慢，导致QDII基金担心‘无米下炊’，只好先暂停或限额申购。不过，陆港通开通后，这种情况也得到缓解。

3>是不是真的“暂停申购”。其实，限制于代销平台，头部三方代销平台可能销售的基金比较全。有的基金是专门渠道销售的，所以在平台购买的时候，要看清楚是“暂停销售”，还是“本平台不销售”。如果不确定的话，就在基金公告里看看。一般基金“暂停申购”是要公告的。

基金的“申购限额”

从理论上来讲，基金买的人越多，买的金额越大，就直接促成了销量和存量。那为什么还会限购呢？

主要是出于规模的保护。尤其是市场追捧的一些明星基金，主要是因为业绩靓丽，会受到大批资金的流入。

一些新锐基金经理，本来管理10亿级别的，突然短时间内规模翻倍，就会导致投资策略上处于被动状态。

一些明星基金经理的明星产品，规模有的已经到了几十亿、甚至上百亿规模。太大规模了，反而“船大了不好掉头”。

最明显的例子，获得较高额度科创板股票打新的基金，都做了限购一万的公告。就是因为这里面打新盈利效果较好，但短时间内大量涌入资金，收益也会被摊薄。

还有，就是有的基金开始募集的时候，就比例配售。比如老傅的睿远成长基金，发行时募集700多亿，比例配售；开放申购时，一天又卖出100多个亿。有时候规模大了，不一定是好事。目前该只基金，还是日均限额1000。这个额度基本堵死了很多机构和个人大户。

本质上，限额申购的目的，就是控制基金规模，避免规模过大对业绩产生负面效应。

另外呢，还有一种情况，就是机构“定制”的基金，机构就像悄无声息的赚钱就好，规模不喜欢太大的基金。也不希望一些散户参与。所以，这类基金也可能限购。

限购1000万以上，基本是拒绝了机构资金的流入；

限购10万或100万，基本是拒绝了散户中的大户；

限额1000块，基本等同暂停申购了。

我们从上面分析出的结论，其实可以提供出一种选基的思路。

限购的基金，往往是业绩比较好的基金。当然，这样选出来，有点滞后。但同样有着参考意义。

举几个例子：

东方红系的基金，经常限购，尤其是林鹏管理的基金。

睿远成长价值，限购1000元。

刘彦春景顺长城内需贰号混合，限额1000万，直接将机构拒之门外。

交银基金王崇管理的两只基金，限额100万；另一位基金经理何帅，也是有两只基金限额100万。

一些基金（多为债券基金）的限额跟机构有千丝万缕的关系。

比如，汇安丰泽混合A，近1年涨幅超过50%，规模却死死的按在2亿以下。机构持有比列100%，意图很显然。不过，可以看看这位基金经理管理的其他基金。

限额总体上，是对于基金持有人的保护。还是要说一下，并不是限额的基金，就一定是好基金。仅为参考。