12月将告终了，A股再次攀上3000点。放眼周围，不管是炒股的买基的，普遍都对接下来的2020年市场感到乐观。

也不光是咱们，瑞银证券中国股票策略团队发表最新评论，认为2020年沪深300指数可以看高到4400点，比当前点位高14%左右。

如果是这样，明年不说别的，光是买好沪深300，就足以“庆余年”了。

不过话说回来，沪深300作为广大人民群众最喜闻乐见的“国民指数”，几乎家家公募基金公司都有相关产品，有的还不止一只，为投资人提供便利的同时也带来了选择困难症——那么多沪深300指数产品，选哪个好？

纯指数基金or指数增强？

选巨无霸还是小而强？

让我们细细道来。

看超额收益

可能说起来有点绕口：大家买指数基金，是为了获取市场的基准收益——最经典的设想就是指数全年涨10%，我的收益也是10%。但在选择具体的指数产品时，我们却会把相当一部分关注重点放在超额收益上：相对于指数本身，该产品还能为我们多赚多少？

听起来似乎有点欲壑难填，但整个指数增强家族的存在，就是为了给投资人争取一个较为持续稳定的高于指数的收益。比方说近3年沪深300指数只涨了11.50%，如果纯被动追踪指数，收益差不多就在这个上下，而沪深300增强指数却在同一区间里平均涨了26.65%，让投资人视而不见又怎么可能呢。

从这个角度来讲，选指数增强是理所当然的。但是再具体到指数增强内部，选哪个产品仍要再加辨析。

有的朋友可能会想“费那事干嘛，把当中收益最高的抽出来呗”。但事实是，超额收益虽然重要，但是一个区间里的超额收益高不足以决定一切，市场风格的偏向、建仓时的仓位影响，都有可能呈现出短时的超高超额收益。

那你说怎么选呢？

当然是要放长时间，在同类型指数增强基金里，获取更多年份的平均超额收益率来进行比较。

就好比说，选取都是2017年以前成立的300增强基金，从近3月、近6月、今年以来、近1年、近2年、近3年等不同角度来来回回地对比，都能名列前茅的，才能说是真正的优秀选手。

数据来源：Wind，截至2019.12.9
注：全部可比沪深300增强指基指2017年以前成立的、跟踪标的为沪深300指数的合计14只其他沪深300指数增强公募基金（如有A类则仅统计A类份额业绩）。

截至12月9日，最近3年华宝沪深300增强基金(A类：003876；C类：007404)净值增长率40.23%，同期全部可比沪深300增强指基平均净值增长率26.65%，华宝沪深300增强基金胜出13.58%；

最近2年华宝沪深300增强基金净值增长率11.16%，同期全部可比沪深300增强指基平均净值增长率6.49%，华宝沪深300增强基金胜出4.67%；

最近1年华宝沪深300增强基金净值增长率32.92%，同期全部可比沪深300增强指基平均净值增长率27.31%，华宝沪深300增强基金胜出5.61%；

2019年以来华宝沪深300增强基金净值增长率39.26%，同期全部可比沪深300增强指基平均净值增长率33.02%，华宝沪深300增强基金胜出6.24%；

最近6个月华宝沪深300增强基金净值增长率20.02%，同期全部可比沪深300增强指基平均净值增长率13.07%，华宝沪深300增强基金胜出6.95%……

就是要通过这样一种“霸屏”式呈现，才能见出真正的优秀产品。

超额收益看过了，还有什么要看的吗？

有，看基金经理。

看基金经理

对于纯指数基金来说，很多人选择看淡基金经理，但轮到指数增强的时候，不免有点态度模棱两可：基金经理是否重要？ta起的又是什么样的作用？

基金经理对于指数增强当然重要，做得好的，能让你的收益比指数高出二十多个点，做得不好的，直接向下偏离，甚至还不如指数本身的收益。

往高屋建瓴了讲，基金经理实际也是奠定指数增强策略的灵魂人物。

就以华宝沪深300增强来说，它的基金经理是华宝基金量化投资部总经理徐林明，他的思考和研究决定了增强策略的最终定型：从多因子选股到股指替代期货，从科创板打新到风险控制，基金经理思考的深度，决定了量化模型的持久度，而基金经理眼界的广度，又决定了基金的增强策略，是否能够善用外力，获取更好的效果。

此番强势跻身沪深300增强指基新“一哥”的徐林明，已在公募行业深耕十余载。作为华宝基金量化投资部总经理，徐林明是国内最早关注和开展量化投资研究的职业投资人，就在不到一个月前，他还入选了雪球网评选的“中国指数基金50人”。徐林明掌管的另一个明星产品——华宝量化对冲基金，曾斩获证券时报评选的“绝对收益明星基金”殊荣。实力绝对是，杠杠的！

看基金公司

公开数据显示，华宝基金是目前国内ETP（交易所交易型产品）管理规模最大的资管机构。今年8月，科技ETF（515000）甫一上市便成了现象级产品，迅速成为沪深两市规模最大的科技类ETF。目前华宝基金量化产品中，不仅有沪深300、中证100、中证500等宽基产品，还有科技ETF、券商ETF（512000）、银行ETF（512800）、医疗ETF（512170）、消费龙头LOF（501090）等细分行业品种，由徐林明领衔的华宝量化投资团队的指基矩阵已具雏形。

对华宝基金和徐林明来说，今年绝对是收获的一个大年。正值国内ETF发展十五周年之际，华宝基金一举夺得上海证券交易所授予的“十佳ETF管理人”殊荣。此外，华宝基金上周还蝉联了济安金信、东方财富网等评选的“年度最佳指数投资团队”大奖。

2019年，华宝旗下指数基金产品，尤其是ETF的规模迎来了爆发式增长。公司指数基金管理规模从2018年底的86.78亿元，增长至今年三季度的239.87亿元，增幅高达176%；非货币基金ETF规模从2018年末的17.02亿元，增长至今年12月18日的152.40亿元，增幅高达795%。

最后，就外资来说，像沪深 300这样一个横跨沪深两市，指数估值处于历史相对低位且股息率较高，盈利能力强、业绩稳定、流动性充分，具有良好的市场代表性的指数，向来是外资偏好的选股方向。核心资产具备中长期做多的逻辑，巧的是外资偏好的“核心资产”多数和沪深300有交集。具体到11月底的MSCI“年内大扩容”，直接就能给当天的沪深300拉升了一个点。不仅如此，外资北上“买买买”的步伐还没有停下，仍在推动结构性牛市的出现。

前些日子的“外资买爆美的”，不过是其中最突出的代表而已。

有内因有外力，有实力有表现，2020年的沪深300投资，相信你已知道怎么选。