#长债VS短债，你会Pick谁？# 我会选择长债基金，未来一周的天气我认为：晴晴晴晴晴。

我认为在当下时点，我们在考虑持仓配置时，仍应该以稳为主，而像招商招悦纯债C（003157）、招商招祥纯债C（003864）这样业绩出色的债基，正是我们在资产配置时的首选标的。

招商招祥纯债C（003864）成立于2016年12月7日，基金规模59.48亿元，成立以来涨幅16.71%，近一年收益率为5.30%，近6个月收益率为2.77%。近一年最大回撤仅为0.48%，优于51%的同类基金。夏普比率为6.63，性价比很高，优于92%的同类基金。

招商招悦纯债C（003157）成立于2016年8月24日，基金规模26.18亿元，成立以来涨幅42.26%，近一年收益率为5.18%，近6个月收益率为2.74%。近一年最大回撤仅为0.45%，优于58%的同类基金。夏普比率为5.61，性价比很高，优于86%的同类基金。

通过以上数据可以看出，这两只基金无论是各阶段业绩还是持基体验，都是非常不错的，是可以作为底仓型资产来进行配置的。其实只有熬过了权益市场的连续多年震荡，才能深刻意识到中长期纯债基金在资产配置中的重要性。我个人认为主要体现在回撤控制、收益稳定和灵活配置三个方面：

首先，从组合视角出发，中长期纯债基金以其相对较低的风险特征，为我们提供了一种稳定收益的投资选择。在市场波动较大的环境中，权益类资产的价格波动可能对投资组合造成重大影响。而纯债基金主要投资于国债和企业债，其收益率相对稳定，有助于降低整体投资组合的波动性。通过配置中长期纯债基金，我们能够有效分散风险，增强投资组合的安全性和抗市场风险的能力。

其次，从收益视角出发，中长期纯债基金收益还是比较稳定的，这一点从上面提到的两支基金的历史收益就可以看出来。相较于短期债券，由于中长期债券的到期时间较长，其利率通常较高，从而提供更为可观的利息收入，尽管中途会有波动，但是拉长周期看，其净值斜率也是一直向上的。此外，中长期纯债基金在经济增长缓慢或利率下降的环境中表现尤为突出，能够为投资者提供相对稳健的回报。这种特性尤其适合寻求固定收益的投资者，如退休人员或收入稳定的家庭。

再次，从管理视角出发，中长期纯债基金还具备良好的灵活配置特点，能够满足不同投资者的需求。在资产配置时，我们可以根据市场状况和个人财务目标灵活调整中长期纯债基金的比例。例如，在经济不确定性加剧，市场利率下降的概率较高时，可以增持中长期纯债基金，以保护投资价值；而在利率上行周期，或者权益市场行情回暖时，则可以考虑适度减少其配置，以提升总体收益。这样的灵活性使得中长期纯债基金在动态资产配置中发挥重要作用。

综合上述，中长期纯债基金在资产配置中是不可或缺的一环。其通过有效的风险控制、稳定的收益来源以及灵活的配置策略，帮助我们在复杂多变的市场中实现财富的稳健增值。而平稳增长的业绩曲线，也让我们省去了择时的烦恼，只要能长期持有，任何时点买入都能有收益。因此，合理配置中长期纯债基金，不仅是我们优化资产组合的明智之选，也是维护和增值个人财富的重要途径。在漫长的投资过程中，应对震荡市也会更从容一些。@招商基金

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