广发多元新兴股票2023年度第三季度报告-报告期内基金投资策略和运作分析
7月,中央政治局会议明确要求“加强逆周期调节和政策储备”,并提出了部分超出市场预期的政策,比如实施一揽子化债方案、活跃资本市场、适时调整优化房地产政策等等。资本市场反映强烈,非银行金融、地产等顺周期行业出现了比较明显的涨幅。8月,中国经济数据总体有所改善,经济持续复苏,工业利润同比增速回升。但由于原油价格和美国十年期国债利率大幅提高,A股仍以下跌为主。9月,宏观经济数据仍处于恢复进程中,企业盈利状况有所改善。由于之前企业库存较低,旺季来临之后,补库积极性提高,上游周期品价格提高。9月份市场成交量明显下降,资本市场呈现出主题轮动的趋势,华为产业链、光刻机、机器人、AI等细分行业均有所表现。
展望四季度,美国或将延续高利率,外部风险仍存,但国内经济数据持续回暖,政策有望维持宽松,市场资金面有所修复。当前,股债收益差处于-2倍标准差下方的时间已经持续3个月。从历史数据看,股债收益差处于“-2倍标准差”,表明权益市场的性价比凸显,处于高赔率状态。一旦美债利率出现拐点,资本市场有望迎来反转。
本报告期内,本基金重点配置了电力、光伏、汽车零部件、智能驾驶等细分行业龙头。
展望四季度,美国或将延续高利率,外部风险仍存,但国内经济数据持续回暖,政策有望维持宽松,市场资金面有所修复。当前,股债收益差处于-2倍标准差下方的时间已经持续3个月。从历史数据看,股债收益差处于“-2倍标准差”,表明权益市场的性价比凸显,处于高赔率状态。一旦美债利率出现拐点,资本市场有望迎来反转。
本报告期内,本基金重点配置了电力、光伏、汽车零部件、智能驾驶等细分行业龙头。
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