三类投资方向：

第一是基本面有一定改善，并且估值也在合理水平。

第二个方向是关注政策，可能未来会有利好或者是其他题材的催化。

基本面预期或者正在改善的这几个方向。

目前有三个板块看到数据边际上是有一定的好转：

第一是在酒店。四季度去年低基数，经营数据降幅已经显著收窄，趋势从10月份一直到11月份一直在持续。

第二是部分传统零售公司在通过调改，经营的数据出现改善。

第三是企业培训等一些偏顺周期的板块。在10月份的时候回款出现了一定的改善。

基本面改善维度个股推荐：

红旗连锁，在今年下半年进行了一定的改善，在单店的模型上做得更加精细化的一些，因此是边际向好，并且估值处在低位。

小商品城，过去1~2年的时间内一直在推进它的租金市场化的这样的一个工作。今年的主业充分印证了这一块的潜力。义乌的经济潜力强，招商的数据好，预计明年的增速高景气。

北京人力，顺周期标的。向上有弹性，向下也有一定安全边际。

消费新变化：

社服零售行业在出现很多新的变化，建议重点关注。新消费的崛起，我们看到一个是像今年的泡泡玛特等一些对外企业，出现了非常快速的增长，那么A股的话也出现了一些题材性的机会。

此外，新技术的应用，包括AI的教育端的应用，包括智能眼镜等等，其实是给行业创造了一个新的很大的空间。

关注政策端促进消费。

消费促进政策有持续性，包括消费券，然后以及即将到来的亚冬会，可能迎来的对冰雪旅游的这样一个支持的力度。后面可能政策支持也会继续成为大家重点关注的方向。

资产整合相关预期：

商社板块有非常多的上市公司，最近进行了股东层面上的一个调整。在调整过程中可能会带来市场对于资产整合，然后以及未来激励机制改善，然后加速扩张等方面的这样的一些预期。

市场对于题材股近期估值的容忍度高，这中间也不乏有一些其实估值还是比较低的这样的一些个股。

#布局消费新趋势正当时！#