近来，《长安十二时辰》火了，不仅小联的朋友圈里各种花式安利，热搜也前后上了好几条。

这部剧讲述了唐朝上元节前夕，“刺客”狼卫令长安城陷入危局，靖安司主脑李必委托“死囚”张小敬，务必在十二时辰内拯救长安城的故事，被称为“唐朝版反恐24小时”。

到目前为止，该剧的节奏和故事感都很紧凑，电影质感更是加分，但小联看着看着竟意外地发现，这部被吹爆的《长安十二时辰》，分明是一部有关“消费升级”的投资秘籍啊！

唐朝经济繁荣

实为穿越版“消费升级”的再现

相信每个人的心中都有一幅唐朝的盛景。开元盛世、梨园霓裳、胡姬起舞、李杜诗篇、韩柳文章……剧中开篇的几个镜头，便将唐代人民安居乐业的繁华之景展露无遗。

然而在这修明盛世之下，小联的注意力却完全被这盛唐的美食“升级”所吸引。

胡饼

胡饼看起来和现在的芝麻烧饼相似，和面，做好饼胚，抹油撒芝麻，放进炉子里烤熟即可。

早在汉代以前，人们磨取面粉的效率低下，后来经西域传入石磨及胡饼等食品的烹饪方法，小麦面粉的制品才渐渐丰富起来。

之后，白居易的《寄胡饼与杨万州》中也有：“胡麻饼样学京都，面脆油香新出炉”的描绘。

水盆羊肉

羊肉，唐朝肉类C位。剧中的招牌硬菜水盆羊肉，可谓是让不良帅旁若无人倾盆大啖的美味。

有一首《赠酒店胡姬》的唐诗，描写的也许就是唐代水煮羊肉：“胡姬春酒店，弦管夜锵锵。红毾铺新月，貂裘坐薄霜。玉盘初脍鲤，金鼎正烹羊。上客无劳散，听歌乐世娘。”

火晶柿子

临潼特产火晶柿子，红似火球，透如水晶，先吸汁再吃肉，隔着屏幕能够感觉到的甘甜。

作家陈忠实曾形容这味道：“软如蛋黄，却不流，吞到口里，无丝无核儿，有一缕蜂蜜的香味儿。”

事实上，不止各类美食令人垂涎，唐朝女子的妆发也同样令人称羡。据记载，1500年前，北朝民歌《木兰诗》里讲“对镜帖花黄”，用彩色光纸、绸罗、云母片等原料染制成各种形状的“花黄”，到了唐朝演变成用金箔制成的花钿，实现姑娘们对美妆的升级需求。

总之，除了剧情紧凑之外，《长安十二时辰》中对于盛唐气象的描绘不可谓不成功，相信再挑剔的观众也能看个过瘾。甚至不少人直接在弹幕里夸：

“这才是想象中的大唐盛世，这才是想象中的长安”

“本想安安静静地追个剧，谁能想到硬生生给我看饿了，最后默默打开了某宝美食……”

“看多了古代人民的生活方式，才发现唐代人民的生活才是真正的‘消费升级’啊！”

的确，　消费升级自古亦有之，特别是当下的生活，消费升级更是开足马力狂飙突进：

以前饿了不想做饭，就吃泡面；现在网上点餐，方便快捷；

从前放假总想着去附近的景区“人从众”，现在出国游越来越多；

从前每周打扫卫生，感觉浪费时间又辛苦，现在扫地机器人帮你轻松搞定；

从前喝酒竹叶青，现在过年都要尝一尝茅台；

从前生病靠扛，现在医疗创新不断，人们寿命普遍延长；

。。。。。。

总之，人们对美好生活孜孜不倦的追求，就是消费市场不断壮大、出新的源泉。同时，也为消费行业带来了层出不穷的投资机会。

反映到股市上，消费的力量同样不容小视。据Wind数据显示，就过去十年来看，上证消费指数（000036）的涨幅为178.38％，远远高于上证综指-7.73%的涨跌幅。

过去十年上证消费对比上证综指走势图

数据来源：Wind，2009.7.17—2019.7.16

消费行业为何会有　

如此强劲的“增长力”？

归根结底，那是因为相比于其他行业，消费行业与人们的日常生活密切相关，且白酒、医药等基本不会受到经济周期的影响，企业主营收入波动小，因此盈利更稳定，现金流也更充沛，这些特点造就了消费板块的不少企业利润长期可持续增长。

但是，近来饱受“抱团”瓦解担忧的消费行业，是否会失去其强劲的“增长力”？

对此，中信证券认为，6月社零数据总体超预期，下半年在低基数效应下消费数据仍将维持稳健。中长期来看，消费对中国经济的重要性不断提高，政策利好将持续，虽然经济相对不确定将引起一些阶段性波动，但消费的整体向上趋势无疑，建议持续配置。（中信证券，《消费｜6月社零超预期，汽车、化妆品增长显著》，2019-7-16）

国联安鑫安灵活配置混合基金（001007）基金经理高兰君也表示，今年以来消费股领涨，相关的消费类基金势头强劲。本轮消费股的反弹与贸易摩擦缓和有关，外资流入消费类核心资产，且经济可能略显疲软的情况下，消费股业绩的确定性和稳定的盈利增长水平相对占优。

高兰君认为，如果宏观经济提振乏力，企业流动资金的问题是非常值得关注的，相比周期行业，消费的波动比其他行业都要小，且现金回流及再投资能力强于其他板块，预计估值溢价会有持续性。

此时，大家普遍担心核心资产抱团松动。高兰君认为，虽然当前消费板块的估值水平正处于相对较高的位置，但仍然是一个具备较强增长潜力且波动性较小的行业，消费板块长期赛道值得认可。

随着中报季的来临，市场也将迎来一个“分水岭”，高兰君认为后期个股行情将随着上市公司半年报的披露出现分化，业绩持续超预期的公司会穿越周期。

由高兰君管理的国联安鑫安灵活配置混合基金（001007），就重点聚焦于食品饮料、医药等大消费方向。对于3季度的投资策略，该基金将重点关注部分今年滞涨的消费以及医药公司，同时将充分调研非抱团的二线消费、医药股。

高兰君

写在最后：消费行业本身具备长期价值投资的属性，因此对于已经持有的投资者，可以考虑忽略波动长期持有；而对于还没来得及上车的投资者，如果害怕追高，则可以考虑通过定投方式，分批投入，分散投资风险。

风险提示：

仅代表国联安基金当时市场观点，市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本观点视为作出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为可以取代自己的判断，投资者自行承担任何投资行为的风险与后果。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成该基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎，基金详情请认真阅读本基金的招募说明书、基金合同等法律文件。

基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式存在区别，定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

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