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发表于 2019-12-10 18:36:16 股吧网页版
可转债基金迎来丰收 面临配置良机

今年可转债市场迎来丰收。截至2019年12月6日,2019年中证转债指数上涨19.47%,同期上证综指的涨幅为16.77%。中证转债指数2019年以来的涨幅,在2010年以来的十年间排名第2,仅次于2014年。


之前基少给大家介绍过很多使用可转债赚钱的机会,包括可转债打新、可转债网格等,有些网友感觉可转债投资比较复杂,希望省心点进行投资。通过基金投资可转债就是一个不错的选择。



什么是可转债基金?

可转债是上市公司发行的含权债券,持有人按约定利率收取利息,并拥有将其以特定比例转换为公司股票的权利。

从可转债市场表现看,它与债券较为平稳的趋势不同,整体呈现与股票市场较高的关联度,但在上涨行情下弹性弱于股票,下跌行情回撤相对较小。

可转债基金就是以可转债为主要投资对象的债券基金,可转债的投资占比一般不低于60%,另外股票持仓占比不高于20%。该类基金收益和风险比普通的纯债基金高,但是又低于股票型基金和混合型基金。


可转债基金具有什么特征?

在所有类型的基金中,可转债基金相对属于小众产品,但是特色鲜明,主要特点如下:

1、独特的风险收益特征,熊市中较为抗跌,牛市中又有弹性空间。可转债基金以可转债为主要投资对象,而可转债兼具股债双重特性,一方面可从正股上涨中受益,回报空间较大;另一方面具有基本的票息,且一般上市公司发行可转债均会设计转股价修正条款和回售条款,防御性较强,这也赋予了可转债基金“攻守兼备”的独特优势。


2、不同的可转债基金股性和债性差异较大。由于不同基金经理在可转债的配置上存在较大差异,不同的可转债基金特点各异,如股性较强的可转债基金在股市上涨时能获得更高的收益,波动性也相对更大一些,投资者可根据自身的风险收益需求进行选择。


3、可转债基金投资单只转债比例不受10%的限制,更为考验基金经理的选券和配置能力,同时对基金管理人投资实力及风险控制能力要求更高。如果我们查找晨星或其他机构的基金评价,会发现债券型基金的获奖连续性比较强,部分基金可以持续获奖。主要是债券基金的投资业绩与投研团队密切相关,实力强的团队,整体业绩更有保障。


什么时间投资可转债基金最合适?

可转债相当于债券 期权,对能够促进债券上涨的主要是利率降低 还款能力提升,在经济见底前后表现最佳;期权主要取决于正股的波动,在牛市阶段期权的价格上涨最快。结合上述情况,也就不难判断出可转债基金的最佳投资时期:

1.利率走低,债券价格有上涨动力。利率是债券基金的杠杆,当利率走低时,债券的价格就会上涨。在降息周期中,投资可转债效果最佳。


2.估值底部,股市进一步下跌动力不足。由于期权的价格与股票价格走势正向变动,当整体估值处于底部时,股市进一步下跌的风险比较小,可转债下跌的空间也比较小,相对安全。


3.经济趋于见底,股市有上涨动力。股市的上涨归根结底要靠企业的业绩增长,只有经济趋于见底时,股市的底部才会比较坚实,未来的上涨动力才会比较足。


11月份开始,MLF、LPR和逆回购等市场的利率全部下调,在全球负利率的背景下,我国也已经进入降息周期。截至12月6日,代表全市场估值的国证A市净率为1.61,低于历史上85%的数值,整体处于较低区域,未来的风险不大。11月份,经济的领先指标制造业PMI见底回升,积极的财政政策力度不断加大,未来经济增速有望逐步见底回升。


整体看,现在是投资可转债不错的窗口。


对于普通投资者,不妨借道可转债基金,借助投资专家的力量,分享可转债“攻守兼备”的独特魅力。今天聊一只质地优良的可转债基金——工银可转债债券(基金代码:003401)。


该基金的主要特征如下:


1.风格均衡,性价比高。有个指标叫卡玛比率,使用基金的超额超额收益比上最大回撤,可以衡量基金承担了风险获得的超额收益情况。华宝证券曾使用该指标测算可转债基金,工银可转债基金过去一年的卡玛比率指标为1.41,居同类基金前列,即风险和收益平衡能力非常突出。


具体来看,该基金在牛市收益弹性和熊市回撤控制方面的表现不俗。今年是可转债基金收益大年,截至12月6日,工银可转债债券今年累计上涨23.54%,在同类基金中排名前15%;过去两年累计涨幅为14.25%,居同类基金前10%,整体的业绩是杠杠滴。而在回撤行情中,2018年的股市大幅调整,基金跌幅仅为8.04%,显著小于指数;在2017年中证转债指数全年下行0.16%的背景下,可转债基金平均跌幅为1.46%,工银可转债债券逆势上涨0.6%。


2.基金经理经验丰富,择时择券能力突出。基金经理张洋具有7年从业经验,同样由他管理的工银双债增强债券今年以来回报达19.11%(截至12月6日),位居同类前列。根据天天基金的评价,该基金经理在获取超收益方面得到满分,处于行业靠前水平。


3.基金公司实力强劲,研究能力强。工银瑞信是业内少有的连续10年(2009-2018)都有固定收益类基金获得“金牛基金奖”的公司,公司债券投研团队实力强大。天天基金网数据显示,目前,工银瑞信债券投研团队共有基金经理18人,在130家同业公司中位居第一,多位基金经理任职时间超过10年.同时,工银瑞信成立了短端产品组、纯债组、混合组和年金组4个投资能力中心,构建了系统、规范的投研互动和考核机制,通过精细化分工提供协作能力,提高投研水平,为基金业绩提供保障。


如果对可转债感兴趣,这只基金是不错的选择,爱它就买它吧!


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发表于 2019-12-10 19:29:09
发表于 2019-12-11 09:28:00
亲爱的@基少成多81 您的帖子被推荐到PC端基金吧【总置顶】了,期待您分享更多原创内容。您可在天天基金网—基金吧首页查看。
发表于 2019-12-11 14:31:09
可转债不错,可防可攻,我看今年可转债基里面排名第一的240018,今年以来涨了26%,很不错啦
发表于 2019-12-11 15:06:58
信任基金经理,信任大公司。
发表于 2019-12-11 15:11:18
收益比较稳定
发表于 2019-12-11 15:13:10
不错的贴子,感谢楼主分享~
发表于 2019-12-11 15:15:02
债券基金感觉相对大盘安全
发表于 2019-12-11 15:17:18
坐稳扶好,开始拉升
发表于 2019-12-11 15:18:50
有参考价值,谢谢楼主的细心与热心,受教了。
发表于 2019-12-11 15:19:18
相信大公司的选择
发表于 2019-12-11 15:24:48
首次购买,看看情况
发表于 2019-12-11 15:26:33
这只基还算比较稳定
发表于 2019-12-11 15:26:46
涨姿势中
发表于 2019-12-11 15:27:12
发表于 2019-12-11 15:27:18
写的中肯,获益满满,非常好
发表于 2019-12-11 15:30:40
长线是金
发表于 2019-12-11 15:30:58
不要贪心,落袋为安,回调再来。
发表于 2019-12-11 15:33:19
少加点仓看看
发表于 2019-12-11 15:34:46
分析的很有道理,很透彻!获益满满,支持~
发表于 2019-12-11 15:35:25
逆势布局,顺势收获
发表于 2019-12-11 15:38:17
沙发,涨姿势~~~
发表于 2019-12-11 15:38:29
今天进来扎个营
发表于 2019-12-11 15:38:32
晴时不见羽 :
信任基金经理,信任大公司。
说的很对
发表于 2019-12-11 15:38:42
股友olkdkq :
逆势布局,顺势收获
发表于 2019-12-11 15:39:04
适度追加,长期持有
发表于 2019-12-11 15:39:39
晴时不见羽 :
信任基金经理,信任大公司。
说的很对,大公司研究团队更强,收益更有保障。
发表于 2019-12-11 15:40:53
嘿嘿嘿哈哈哈xixi :
可转债不错,可防可攻,我看今年可转债基里面排名第一的240018,今年以来涨了26%,很不错啦
都是不错的基金,选基金不仅要看业绩还要兼顾下回撤,这样选出来的基金更放心。
发表于 2019-12-11 15:41:04
发表于 2019-12-11 15:41:23
文章很赞,收藏了
发表于 2019-12-11 15:42:10
逢低坚持补仓,坚持持有,等待大涨
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