#可转债选工银#打卡17天。工银可转债债券（003401）最近表现不错，收益金1年超过了8%，确实表现不错。

非银机构杠杆率的回落主要是受到货币基金正回购余额大幅回落的影响，基金公司非货产品和理财产品正回购余额同样有所回落，但其他产品正回购余额再创历史新高。期商品价格上涨以及公用事业涨价对CPI 的影响较弱，不会造成通胀明显上行的压力，年内通胀可能持续位于偏低水平。

金融债收益率全线下行，其中银行二永债、券商次级债2-4y 品种表现普遍较好，保险次级债2y 品种收益率表现突出，适当拉久期增厚收益的效果较为显著。对于货币政策预期，相较于上期调查，本期投资者对今年央行降息的可能性及降幅预期均有所降温，五成左右投资者认为今年会降息10-20bp。

近几个月资金面的平稳、高息存款的压降导致存款搬家、货币政策放松预期仍在、实体风险偏好趋弱等的带动，债市资金从一季度对超长端的关注正向短端和中端迁移，这也与近期利率曲线陡峭化的趋势一致。