$广发中债7-10年国开债指数A[003376]$

回顾

7月，债市继续大涨，股市接连大跌，对于固收加组合来说，太难了！

月内组合实现0.16%的净值增长，盈利续创新高

展望

今天是月初的调仓日。我只加仓了组合的两只短债基金 。（只是根据过往历史经验做应对，不做预测）其原因有四个：

一、债市年初以来涨的太多了，而8～11月份，历年来都是债市容易发生调整的时间段。

也是股债跷跷板，机构大资金风险偏好容易发生阶段性大幅切换的时间段。

二、上半年利率债发行节奏偏慢，在宏观经济增长依旧压力不小的情况下，下半年可能中央出于稳增长的考量，可能财政部发债节奏和量都会加快。届时供给压力可能导致债市出现价格下跌，利率上行的局面。

三、美国总统大选时间越来越近了。历史上，2016年和2020年美国新总统上台都对我国债市短期表现带来了扰动。

四、就本组合来说，货币基金仓位从年初的92%+到目前的36%+ ，基于前面三点稳健考虑，对中长期纯债基金的加仓，还是等后续债市出现明显回调时再加仓相对来说更为稳妥。

当然，如果债市不会调，我也不吃亏，毕竟，组合当中，中长期纯债基金的配置比例也不算特别低。继续持有就好。

结语

用最近在听樊老师讲书《康熙的红票》一书最后作者的感慨和樊老师的见解结束本篇文章。《康熙的红票》虽然讲的是历史故事，但作者在书的结尾阐述的道理同样非常适合咱们普通基金投资该秉持的投资思想。但愿这些话能够给看到这篇文章的朋友们些许帮助和启发。关注平衡之星的朋友们，咱们下个月月初再见！

“庙堂之上的变动，我们后来者似乎能带着后见之明来评点一番，但变动发生前谁也预料不到。哪有什么规律可总结，史家要做的，也许就是把发生过的故事和细节挖掘出来就好”。（原文）

所以，千万不要相信那些可以预见未来的人。那是很难预见的，我们能多往后看，多看看历史上发生的很多有趣的故事和细节，对于开拓我们的思路，改变我们的认知，让我们看待事物更有弹性，更有想象力都会大有帮助。（樊登老师见解）