前两天，基金业协会发布了一个文件。里面提到公募基金行业的一个现象：基金赚钱，投资者却亏钱。
最近15年的时间里，

• 国内的股票基金，长期年化收益率大约是14.1%；
• 国内的债券基金，年化收益率大约是6.9%。

两者表现都不错。

但是个人投资者因为频繁申购赎回、高买低卖等原因，基金投资体验很差。

1、赚钱效应

其实这个现象，当初螺丝钉在银行上班的时候也感受到了。

绝大部分普通投资者，平时是对股票资产不感兴趣的。熊市来银行问股票基金的人寥寥无几。

只有到牛市市场大涨之后，有了赚钱效应，投资者才会参与股票、股票基金的投资。

并且往往市场涨的越多，参与投资的投资者也越多。在市场五六千点的时候，市场到了非常昂贵的位置，投资者也投入了自己最多的资金。

这时候，如果客户要买股票基金，银行经理会拒绝么？是不会的，能卖出去产品完成业绩，银行也不会拒绝。

基金经理会拒绝么？这要看基金公司的态度。

有的基金公司会在牛市的时候，通过限制大额申购、或者写公开信的方式，告诉投资者现在市场比较贵，谨慎参与。不过绝大部分的基金公司和基金经理，是不会拒绝客户的申购申请的。所以每一轮牛市，股票基金的规模也会大涨。

投资者在5000-6000点投入了最多的资金，买入了最多的股票和股票基金，之后市场下跌，自然会亏损。

即便是国内长期收益最高的股票基金，也有一大批投资者，在上面是亏钱的。

品种本身收益好，解决不了投资者不赚钱的困境。

2、低买高卖，分散投资

基金公司自己也是比较苦恼的。基金公司无法改变投资者的投资行为。

如果投资者在下跌过程中卖出，或者在牛市大涨时申购，作为开放式基金都无法拒绝的。

所以通常基金经理是想着，如何提高基金的收益。但实际上，如果不改变投资者牛市买入的情况，最后还是会亏钱的。收益再好的基金，也架不住投资者越涨越买。

市场上不缺少赚钱的股票基金。已经有很多收益非常优秀的股票基金了，再多几个收益好的股票基金组合，也无法改变投资者的投资行为。

螺丝钉也想过这个问题。

最后长期试验下来，最好的解决方案就是：在熊市定投指数基金/股票基金。

熊市定投，买的便宜，之后收益有保障，下跌风险也不大。分散定投，可以避免一次性买在高位，养成了投资的纪律性。

之后只要坚持定投几年，经历了一轮牛市，那就对股票基金，真正有了信心。下一轮熊市-牛市，也就更好的坚持下来了。

这是真正解决了投资者交易行为的方案，让投资者能做到低买高卖，分散投资。

3、螺丝钉的解决方案

方案简单不？原理并不复杂，整体的逻辑是可行的。

但实际做的时候，难度非常大。

　- 难点一
熊市适合定投股票基金，但熊市本身就比较低迷。大家信心不足，不敢开始投资。

螺丝钉解决方案：这可以通过写文章，理性的分析指数基金投资价值来解决。通常有理解分析能力的人，是能明白熊市指数基金的投资价值的。

　- 难点二

即便是熊市也会有波动。遇到市场大起大落，如何坚持下来。

螺丝钉解决方案：螺丝钉每天发布指数的估值数据、每天写指数基金的内容、回答大家的疑惑。大家也能看到有一群人在这里坚持长期投资，自然也就有信心坚持下去。不再频繁申赎，追涨杀跌。

得益于自媒体的兴起，螺丝钉才能低成本的实现每日分享、陪伴。

螺丝钉在后台统计，即便是去年的A股历史第二大熊市，也有超过90%的投资者，最后坚持了下来，到今年获得了不错的收益。

这是螺丝钉认为，解决A股「基金赚钱，投资者不赚钱」的好方案：熊市定投低估指数基金。

这也是我们正在做的事情。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）