市场前期对于医药行业的悲观预期有所缓和，主要在于行业政策出现了边际改善。具体看，9月8日，国家医疗保障局发布《关于开展口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理的通知》。《通知》明确了三级公立医疗机构种植牙医疗服务价格调控目标为4500元/颗，相较于目前常规种植约6000元/颗的医疗价格，价格降幅约为25.00%，但这一价格仍然高于前期宁波、蚌埠等地的定价，说明医保对于医疗服务定价趋于合理。

另外，脊柱和生物化学试剂等方面的集采降价相对温和，脊柱集采价格约下降60%，但考虑到器械的出厂价和终端价格之间空间较大，集采降价对出厂价的影响较小；生化试剂集采的降幅或更小，尽管目前具体细则还未出台，但从规律来看，集采对医药行业整体的冲击必然有所缓和。

在前期板块大幅下跌的基础上，任何边际上的变化都有可能成为催化板块向上的重要因素。尽管我们很难寄希望于板块出现持续且快速的反弹行情，但我们认为政策上的缓和势必会反映到业绩层面，同时，伴随着明后年医药行业逐步摆脱疫情的影响，行情的可持续性依然很强，后市仍然值得期待。#基金经理说#