#“晒晒晒”玩家征集令# $招商招悦纯债A$ $招商招悦纯债C$ $招商鑫嘉中短债债券A$ $招商鑫嘉中短债债券C$ $招商普盛全球配置(QDII-FOF)人民$ 我们知道债券基金主要投资的是国债、金融债等固定收益类金融工具。因为这类投资的产品收益是比较稳定的，因此又被称为“固定收益基金”。由于债券型基金的投资对象--债券，收益稳定、风险也较小。这也就是债券基金年化收益率相对较小的原因。有些人可能问了，债券型基金风险较小，但回报率也不高啊，那我们为什么要配置它。这就是我一直强调的一点:收益跟风险是成正比。这句话虽老生常谈，但真正能把风险控制做到第一位的少之又少。而对于一些理财资金比较大的人来说，反而更加注重本金安全，因此追求更加稳健的收益，那么这类债券基金，或者混合基金的分散风险的作用就体现出来了。而且不管是作为资产配置，还是风险承受能力低的朋友来说，能够做到年化4%-10%的稳健收益，一定是缺一不可的。 投资的最初目的是保障现有财富不倒退，这一点常常被热情高涨的投资者所遗忘。 格雷厄姆曾经说过，“哪怕再极端的投资者，哪怕股市表现再好，你也要至少持有25%的债券或固收类资产，永远要给自己留有余地。” 随着资产配置的理念逐渐普及，越来越多投资者开始关注整体资产组合的风险收益比。在近期股票市场波动加剧的行情下，对于追求资产稳定增长的投资者而言，配置债券型基金能够显著降低资产的波动，是市场大幅震荡阶段的优质选择。 对投资者来说，配置债券基金有三个理由。 一是应对约定收益型银行理财产品的退出和理财净值化转型; 二是做好资产配置，通过债券基金分散，降低投资风险; 三是债券基金可以搭配多种增强收益来源，充分匹配投资者的风险偏好。 为什么要配置债基： 1、债券基金是银行理财产品的良好替代。 从2022年起《资管新规》正式实施了，银行理财进入净值化运作新阶段。约定收益型理财产品退出市场，广大居民的理财需求该如何满足? 目前来看，能够替代银行理财的选项主要有两个，一是货币基金，二是债券基金。 货币基金每日开放申购赎回，对投资标的的流动性有更高的要求，在投资债券的久期、信用等级方面受到严格的规定，导致货币基金的收益率只有年化2%左右，难以对抗通胀。 于是，债券基金成了银行理财的良好替代。我们发现，中长期纯债基金的年度平均收益，从2004年到2021年的18年间，中长期纯债型基金指数的涨幅连续为正，过去5年平均年度收益3.8%，过去10年平均年度收益4.9%，是可以帮助居民实现对抗通胀目标，媲美银行理财产品的。 2、债券与其他资产的相关度较低，能有效分散风险并提供安全垫。 一个稳健成熟的资产组合，必然是多元化配置的。如果将股票资产比作博取高收益的急先锋，那么债券资产则是镇守大后方的“稳定器”，多元化配置才能让投资组合攻守兼备。 票息收益是债券基金最主要、最为确定的收益来源。债券在发行时就会规定好票息率和付息时间，在不发生违约的情况下，债权人每期会收到固定的票息。票息能够为投资组合提供一个年化3%左右的收益安全垫。 由于债券的走势与股市的相关性较弱，在股市波动加剧时，在投资组合中加入债券可以有效分散股市风险，平滑投资组合的波动。 比较股票组合和经典的40/60股债组合的收益表现，我们可以看到股债混合策略能够帮助投资者避免股市下跌带来的巨大冲击，让投资组合的整体表现更加稳定。 3、债券基金可以搭配多种增强收益来源，充分匹配投资者的风险偏好。 除了票息收益，债券型基金还可以通过差价收益、小仓位配置股票和可转债的方式增强收益。 所谓价差收益，是说债券在到期之前，其价格是波动的，基金经理可以根据资金的流动性、利率变化、企业偿债能力等因素的变动，通过低买高卖来获取超额收益。 下面，我们再来看看债基的分类： 债券基金根据投资对象的区别，可以分为纯债基金、混合型债券基金和可转债基金，不同种类的债基风险收益各不相同，投资者可根据自己的风险偏好进行选择。 一，纯债基金。 全部投资于债券的基金。国内债券分为利率债和信用债:利率债(国债、金融债)有国家信用背书，几乎无违约风险;信用债(企业债、公司债)的风险和收益都更高，它受到企业自身偿债能力的影响，存在违约风险。 一般来说，债券期限越长，票面利率越高;债券信用评级越低，票面利率越高。面对业绩波动大、或者收益明显高于收益中枢的纯债基金，投资者需要关注其持仓有没有信用风险暴露。 二，混合型债券基金。 主要投资债券，小部分仓位可以配置股票、可转债等。根据权益资产的投资范围，可分为一级债基和二级债基，也就是最近十分火热的“固收+”基金。对于这类固收+基金，其收益和风险都会高于纯债基金，投资者需要将基金经理的股票投资能力，和债券投资能力分开来观察。 三，可转债基金。 主要投资可转债的基金。可转债是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司普通股的债券。股市低迷时，可转债以债性为主，持有到期可保住本金并获得极少量票息收益;股市上行时，转换为股票可获得高于纯债的回报。股市上涨时，可转债的涨幅非常吸引人;股市下跌时，可转债也会有一定的跌幅。 可转债本质上是一种防御性的股票投资方式，更接近权益资产。但是在目前债券基金的投资范围中，可转债会被划归为债券资产。如果投资者风险偏好较低，希望选择低波动的债券基金作为自己的投资工具，那么可转债基金可能不太适合。 债券资产在资产配置中的作用是什么? 债市和股市类似一个跷跷板。一般来说，股市行情不好的时候，债市往往会迎来行情，反之亦然。A股牛短熊长，如果在投资组合里配置一部分较为收益稳定的债券资产，可以适当降低组合的波动性，起到稳定器的作用。 以上证综指和中债综合财富指数为例，根据过去十年间的历史数据，债券资产的累积收益率、最大回撤及净值波动率等指标表现均优于股票资产，也就是说风险收益比更高。 这时候肯定有不少投资者会问，为什么不直接购买债券呢?一方面，个人投资者购买债券的门槛比较高，并且很多利息较高的优质债券是不对个人投资者发售的;另一方面，个人投资者毕竟购买的债券的数量较少，一旦碰到“黑天鹅”事件可能导致重大损失。 所以说，对于个人投资者而言，配置债券资产更好的方式是购买债券基金，一方面基金公司会有专业的研究团队对市场上各品类的债券进行调研分析，而且可以投资的债券的范围也比个人投资者更广，有助于分散风险，规避“黑天鹅”事件;另一方面，债券基金可以随时申赎，具有良好的流动性。 再来看看债券型基金有哪些特点? a.收益相对稳定。 债券型基金的投资对象是债券，由于债券的收益相对稳定，所以债基也继承了这一特点。我们可以看一下历史走势对比图，可以看出虽然股票型基金的走势整体是向上的，但收益波动较大，而债基净值的走势相对稳定，每年并不会出现较大波动。 b.风险相对较低。 债券型基金的投资对象是债券。一方面，因为债券收益稳定、风险较小，所以债券型基金的风险也较小。另一方面，投资股票型基金并不是每一年买入都可以实现正收益，但近19年来，投资债基仅仅只有三年取得负收益，且净值几乎每一年都在创新高，也就意味着投资者在任意一年买入债券型基金，都可以大概率获得正收益，体现出债基整体的风险相对较低。 c.可以平衡资产配置。 债券基金是比较适合普通人的一类投资品种，波动小、更稳健。投资者进行资产配置就好像组建一只足球队伍，既需要进攻得分的前锋，也需要防守的后卫。而债券基金就是这样一个“后卫”，在资产配置中起到基石作用。由于它和股票类资产相关性较低，可以用来减少整体账户风险，平衡资产配置，在股票市场大跌的时候，取得稳定的收益。债基整体运行走势的平稳性，尤其是在股市走熊的年份，配置债基可以平衡资产组合的整体表现。 d.费用较低。 由于债券投资管理机制相较于股票投资管理机制更简单，债券基金的管理费用也相对较低。 投资者进行理财投资，首要的目标应该是在稳健中取得抗通胀的收益率，这个数值可能在5%附近。能够稳稳地实现了这一收益率，再逐渐进阶到高风险博收益的投资。但是其实很多投资者都不愿意“慢慢变富”，而在一开始入门基金投资的时候就选择了难度较高、持有体验波动大的偏股型基金。以至于很多投资者用了较长的时间来摸索偏股型基金的投资，却忽视了中低投资难度下可获取稳健收益的债券型基金。 理财的本质就是做好资产配置，这几年大家公认的是投资会很难做，股市难逃震荡调整的局面。但换个角度来看，今年刚好是可以感受资产分散配置的效果。所以我希望大家可以横向掌握各类理财品种的投资方法和投资技巧，能够抵抗市场的波动，构建资产的护城河！ 有必要投资债券基金吗?投资债券基金的优势有哪些? 债券基金在投资理财市场中扮演了非常重要的角色，它可以是稳健型和保守型投资者的第一投资选择，在投资组合中，债券基金可以起到非常好的分散风险，平衡投资组合风险和收益的作用，也是大类资产配置中重要的一环。如果你只是买一支基金，你可以选择其他基金投资，如果你是构建一个投资组合，债券基金几乎可以成为你投资组合中的必要成员之一。这是为什么呢? 第一，债券基金主要投资债券，收益稳定，波动性小。从历史数据来看，从2006年到2020年的15个年份中，债券基金有14个年份都获得正收益。可见其收益的稳定性。 第二，在资产配置中，债券和股票等其他资产相关性较低，可以减少整体账户风险。投资一定不能离开资产配置，做好资产配置有助于我们应对市场风格的变化，同时可以更好的把握住不同市场行情下表现较好的资产的红利。债券和股票等其他类资产的相关性比较低，于股票的高风险高收益不同，债券基金相对比较稳定，可以起到非常好的分散风险的作用，有效平滑投资组合的波动性，降低账户整体风险。 第三，债券基金投资门槛低，买卖费率低，流动性较好。投资门槛低，很多债券基金甚至10元就可以开始定投，基本上是一个人人可以跨过去的投资门槛，不用担心资金的问题，当然，这也是所有公募基金的优点。相比于其他主动权益类基金而言，债券基金整体的管理费率是比较低的。并且债券基金的流动性比较好，适合用来规划短期内的资金。 那为啥债券基金会有净值下跌，债券基金的风险在哪里? 第一:利率风险带来的影响。 债券价格与市场利率呈反向关系:当资金供给收紧，市场利率上升时，债券的价格会下降。反之，在市场长期利率下行时，债基是很好的资产配置的选择。当然，我们也提醒投资人要依据自己的风险偏好做好产品的选择。 第二:信用风险带来的影响。 信用风险，也就是违约风险，即借款人借钱之后还不起了。这种风险一般来自于发债的主体。只要是债券，都会存在信用风险，只是风险等级存在差异而已。一般来说，政府或者央行违约的可能性基本为零，所以政府发行的债券风险极低(相对地，利率也不高)。而公司和企业，因为是盈亏自负，风险相对较高些。因此，我们买债券基金的时候会要求基金公司要有强大的债券研究能力，能够在市场中甄别出优质债券，就是这个道理。 第三:流动性风险带来的影响。 此处的流动性风险是指目前市场上有些债券的交投不活跃，投资者在短期内无法以合理价格出售债券。 怎么在波动的市场中打理好钱袋子以实现家庭财富的保值增值，是每一个小家庭都很关心的问题。我认为，债券基金就契合家庭理财的需求，值得我们关注。为什么这么说呢?不妨一起来看看债券基金都有哪些适用的投资场景~ 1.想要稳健理财的，可以考虑。 如果一只基金被划分为债券基金，那么它的投资范围从一开始就已经确定了。那就是投资债券资产的比例不低于80%，主要追求稳定的票息收益。 说票息收益，可能很多人觉得“不明觉厉”，其实说白了就是利息。买过国债的小伙伴们应该都比较熟悉，我们买入债券，持有到期之后，假如借钱方没有违约，那么我们就可以拿回本金跟利息。整个过程，不受市场利率环境的影响，所以确定性是相对较高。也因为这样，80%以上的资产用来购买债券的债基，相比股票型基金来说，波动会更小。 因此，如果想要追求比货币基金高一点的收益、同时又能够接受基金净值有一定幅度的波动，那么债券基金是值得考虑的。 2.可作为家庭理财的“压舱石”。 压舱石，是指一艘空船在水上行船的时候，为了稳定重心、避免翻船而特意放置的一块石头。 而在我们的家庭理财当中也会遇到各种各样的“波浪”，例如通货膨胀、市场波动等等，同样地，家庭理财也需要一块“压舱石”以抵御投资中的“波浪”。债券基金就是一个不错的选择。 首先，债券基金指数收益相对可以。过去15年债券基金指数的累计涨幅为96.92%，年化收益率达到4.76%，长期收益还是相当不错的，可以帮助我们的小金库抵抗通货膨胀对财富的侵蚀。 其次，债券基金指数最大回撤相对不高，在很多人承受范围之内。过去15年，债券基金指数最大回撤为-7.27%，2017年以来年度最大回撤不超过-1.46%，这个回撤幅度应该还是在很多人的承受范围之内的。而且，出现了-7.27%的最大回撤之后，经历了152天也就是近5个月时间，债券基金指数就回到了原来的位置。假如真的很不凑巧，买入之后就遇到了债市回调，那么投资者忍受浮亏的煎熬时间不至于说长到让大家绝望。 最后，债券基金长期走势向上，不太需要考虑择时问题。既然是“压舱石”，那最好还是少动为宜。如果一类资产波动很大，买卖的时点对收益率影响很大，需要投资者去经常盯盘，可能就不适合作为“压舱石”。债券基金却刚好相反。从历史行情图可以看到，债券型基金指数过去15年的整体走势是向上的，中间虽然也有出现过多次或大或小的回调，但随着时间的推移，这些回调都被“填补”回来了。所以，适合债券基金的投资策略是买入并长期持有，很少有需要买在低点并卖在高点才能保住收益的苦恼，尤其适合没有精力打理的投资者。 3.可作为短期理财的工具。 债券基金有一个特点，那就是相比权益型基金(也就是买股票较多的基金)，债券基金免赎回费赎回时所要等待的时间更短。 一般来说，权益型基金要持有2年以上的时间，才会免赎回费，债券基金则不需要等这么长。如果是中短债基金，一般持有30天以上就可以免赎回费了。大家不要小瞧赎回费，毕竟蚊子腿再小也是肉，尤其是本来整体的收益率不是特别高的情况下，哪怕是0.1%的赎回费都是多的。所以，债券基金，尤其是中短债基金，由于波动较小、持有较短时间就可以免赎回费，就特别适合短期理财的投资者啦。 4.当想要保留子弹、伺机出击时，可先买债券基金。 在投资过程中，我们经常会陷入这样的纠结: 想要加仓吧，既不知道买什么比较好，也不想把手里的子弹全打光;想要减仓吧，又担心错过行情。算了，还是先观望观望吧，等到市场主线更为明确了再出手。那么在这个等待的过程中，难道我们就只能把钱存在银行或者买货币基金吗? 不!我们还有另一个选择，那就是买债券基金。如果后面股市的行情来了，我们可以把债券基金转换到权益基金当中去，把握股市投资机会。如果之后市场维持上下震荡行情或者出现了回调，那么从长期看，债券基金也有可能帮我们获取高于货币基金的收益，相当于“进可攻、退可守”。 5.高权益仓位的投资者可配点债基提高组合的风险收益比。 很多人认为，债券基金只适合风险偏好低的投资者，如果是风险偏好高、追求高收益的投资者，那么就不需要考虑债券基金了。其实不然。事实上，由于股票和债券两类资产存在跷跷板效应，所以，股债搭配可以有效的提高风险收益比！这样，你就会充分体会出那一份稳稳的幸福！ 我自己投资债基的一些感悟和体会： 1、基金组合要优于单一重仓的基金。 2、剧烈的波动，尤其是基金净值大幅回撤，从浮盈到持平，再到浮亏，心里的落差是很巨大。丹尼尔卡尼曼用数学方法证明了人们对于同样数量的损失和盈利的感受是不一样的，损失所带来的痛苦是盈利带来喜悦的两倍到两倍半。 3、不要随意去考验自己的人性。很多人，都说自己亏损10-20%以上没啥问题。实际的情况，当账户整体亏损超过15%，焦虑感就会加剧。当出现浮亏最好的方法是检查手里持仓品种，小心看护好自己篮子的"鸡蛋"，检查是否有高估值，基本面业绩不达预期等诸多负面因素。如果有，就要借机果断的减仓，反之，是一个逆势加仓的机会。 4、基金组合好过于持有个股，整体来说风险系数偏小。很多人不喜欢配置债券基金，嫌慢。其实慢就是快，配置债券基金的好处就是控制回撤力度，让你的心境安定下来。 5、不要设置过高的收益率，我自己做基金组合，要求是长周期里跑赢理财，年化平均收益率控制在6-10%。极端行情下，只要少亏或者不亏就是胜利。 6、债券与股票型基金配置比例，看行情走势调整。我自己是长期持股。做基金组合一是出于兴趣爱好，另外更多是带身边的一些朋友。基金组合相对个股总归是波动小，长期回报相对确定，希望这些朋友明白投资理财重要性。 过去十年是楼市的黄金十年，那后面的十年，我想应该是股市的黄金10年。 $招商中证白酒指数(LOF)C$ $招商国证生物医药指数(LOF)C$ $招商中证煤炭等权指数(LOF)C$ $招商沪深300地产等权重指数C$ $招商中证新能源汽车指数C$ $招商中证光伏产业指数C$ $招商中证红利ETF联接C$ $招商纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)C$ $招商量化精选股票C$ $招商中证畜牧养殖ETF联接C$ $招商优势企业混合C$ $招商产业债券A$ $招商双债增强债券(LOF)C$ $招商安心收益债券C$ $招商招祥纯债C$ $招商稳乐中短债90天持有期债券C$ #中秋将至！你打算持基or持币？# #欧洲央行宣布降息 黄金创历史新高# #李大霄：2700或是A股历史大底# #九月基金投资策略# #聊聊你的假期投资计划# #周鸿祎：华为Mate XT创新超过苹果# #核心CPI环比超预期 美降息预期减弱# 
