中午我回答了一位读者的问题，就是关于白酒要不要赎回的问题。当时我说我在2月份就看空白酒，但3月份白酒经历大幅杀跌之后又开始强势反弹，在反弹过程中我由于看空观点不变被很多读者所诟病。现在回过头来看，其实当时看空并没有问题，因为投资就要避免在尖刀上跳舞。我没有直接给出答案，因为有些读者受到近因效应的影响，容易一涨看涨一跌看跌，其实这种现象特别容易导致我们产生实际亏损。

到底什么是近因效应？简单来说就是新获得的信息比原来获得的信息影响更大。股市里有句话就能说明该现象，即“一根大阳线，千军万马来相见，两根大阳线，龙虎榜上机构现，三根大阳线，股评大师齐推荐，四根大阳线，散户追高不听劝。”这种现象在市场行情极端的时候表现得尤为明显，很多投资者被短期记忆支配，进而影响自身的决策。

也许有读者会不认同，因为现阶段市场的行情就是高估的板块越来越高，低估的板块越来越低，以至于中午还有读者问我证券还要继续坚持吗？又或者有读者跟我说证券板块投资的性价比太低了。我上文说的是一涨看涨，一跌看跌，容易产生实际亏损，意思是结果产生亏损，实际过程中也许会有浮盈产生。这就是3到4月份白酒板块持续反弹，很多投资者高喊白酒永远的神，但现阶段白酒讨论区一片骂声的原因。

这里面除了涉及近因效应以外，还有从众效应。目前涨势好的板块可以说增量资金够足，追高者不断涌入，而低估的板块持续杀跌使得越来越多的投资者从众加入到高估板块板块中。但我曾说过投资成功的道路上，往往很冷清。当下市场虽然热门的高估值板块持续上涨，但是浮盈不是真正的获利。当热门板块大幅杀跌的时候，低位建仓的投资者赎回时仍有盈利，而盈利的来源就是高位投资者的本金，因为市场短期不产生效益。