上半年国防军工板块窄幅震荡,行业在经历了两年的爆发式增长之后,进入了震荡消化估值阶段,加上今年人工智能等热点方向成交火爆,对传统赛道方向形成了明显的吸金效应。不过二季度开始主题方向逐渐进入高位震荡,部分资金开始回流,军工板块的拥挤度显著改善。而从基本面来说,五年规划的中期调整有望落地,行业招投标有望有序重启,中上游企业上半年迟滞的需求有望恢复,板块基本面有望迎来改善。基本面和资金面的配合下,板块有望走出beta行情。