大家好，我是华夏基金屠环宇，本周是我开启定投的第24个扣款日，与往常一样，给大家汇报下四只产品的定投情况。

医药板块经过前期持续调整，在边际利好因素催化的情况下，近期表现较为亮眼，有许多投资者都很关心，我们认为主要有如下两个速度带动：

一方面是财政贴息贷款政策利好。近日卫健委发布通知，拟使用财政贴息贷款更新改造医疗设备，并拟于近期发布配套政策，相关财政贴息贷款原则上对所有公立和非公立医疗机构全面放开，每家医院贷款金额不低于2000万。贷款使用方向包括了诊疗、临床检验、重症、康复、科研转化等各类医疗设备购置。这一政策与分级诊疗、加强基层医疗建设、和鼓励国产器械设备的政策一脉相承，随着后续各家医院报需求、执行采购，国产医疗设备有望迎来回暖。

另一方面是集采政策力度有所缓和。例如国家组织骨科脊柱类耗材集中带量采购在上海开标，中标企业数量有望显著高于2021年安徽脊柱类集采的中标数，且整体降幅有望收窄。从近期政策信号来看，一定程度上体现了政策兼顾效率与公平，特别是为创新产品开拓市场提供空间（如创新医疗器械），意味着高值耗材集采呈现成熟化和温和化的特点，缓解了市场的担忧情绪。

从长期来看，生物医药板块在全球都是非常具备投资价值的优质资产。需求端，在人口老龄化的进程中存在着对医药行业切实的需求，同时中国在很多细分领域的诊疗渗透率低于海外，意味着医药行业发展空间依然很大；供给端，医药行业与人们的健康和生命高度相关，下游客户在选择产品或者服务的时候，首要考虑的更多的是产品力、品牌力等，而并非单纯比拼价格，所以很多细分的医药领域准入门槛较高，竞争格局稳定。

目前中信医药指数市盈率32倍，位于近三年10.46%，近5年17.25%、近10年10.55%分位数，板块正处于底部确定性较强、长期空间较大的阶段，随着市场关注度稳步提升，基本面边际好转，医药仍是长期较好的投资机会。

注：指数数据来自choice，截至2022.10.14，以周为维度，指数历史表现不预示基金未来表现。基金有风险，投资需谨慎。

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