美国非农就业数据的公布对黄金价格产生了影响，市场对美联储降息前景的预期有所动摇，喜忧参半的就业报告加剧了美联储将在9月会议上降息的争论，市场预期美联储将在年内降息100-125基点，9月一次性降息50bp的概率约为30%；若9月只降25bp，则11月降50bp的概率接近90%。

非农就业数据好于预期通常会提振美元，因为强劲的就业市场往往意味着经济增长稳健，这可能降低美联储降息的必要性。美元走强通常对黄金价格构成压力，因为黄金以美元计价，美元升值时黄金对于持有其他货币的买家来说变得更昂贵。如果市场预期美联储将在年内降息100-125基点，这可能会对黄金价格和黄金板块产生积极影响。然而，如果9月只降息25基点，而11月降息50基点的概率接近90%，这可能会在短期内对黄金价格产生一定的压力，但长期来看，如果降息预期得到实现，黄金和黄金板块可能会从中受益。

昨天黄金出现了较为明显的调整，但与两个月前的大阴线下挫相比，近期的阴线调整显得较为温和，主要是反复在支撑线与20天阻力线之间穿插。由于支撑线与阻力线的位置非常接近，仅凭这一点就可以看出黄金已经在历史高位上震荡了一个多月。

面对黄金价格维持在高位的情况，按照正常人的思维，这应该是一个滞涨信号，意味着应该逢高离场，因为一旦从高位回落，利润就会减少。然而，黄金竟然能够在高位横向震荡一个月，这与去年突破前横盘三个月、今年上涨前横盘四个月的节奏是一致的。如果大量资金看空黄金，黄金就不可能长期维持在历史高位。唯一的解释是，目前有不少资金在高位承接了那些认为黄金会回调的筹码。但这些资金并没有急于拉升黄金价格，这就导致了当前涨不上去、又跌不下去的现象。这种现象可能只有在降息落地后才会出现改变。

在我看来，目前能做的只是等待突破的出现。如果黄金能够出现大阴线回撤，我想我会继续加大投入。

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