伴随着黄金价格节节攀升，全球最大对冲基金——桥水基金在黄金ETF上的操作动向也备受市场关注。对比2023年年报和2024年中报，今年上半年，桥水大举卖出黄金ETF，已退出其持有的三只黄金ETF前十大持有人名单。值得注意的是，在今年7月中旬，桥水基金创始人达利欧还公开力挺黄金。多位业内人士表示，桥水（中国）减持黄金ETF，并不必然代表其看空黄金，可能是其资产配置调整的一部分。跨国资金的配置调整有时会出于多重考量，通常会采取多样化投资策略来分散风险。

桥水基金的操作往往被视为市场风向标。如果市场解读为桥水基金对黄金的看空，可能会影响到投资者对黄金以及其他避险资产的情绪，黄金价格的波动直接影响到黄金矿业公司的股价。如果市场对黄金的需求下降，可能会导致黄金股下跌。如果桥水基金的减持是出于资产配置的考虑，那么这可能表明其对股票市场的看法相对乐观。这种配置调整可能会鼓励其他投资者也调整自己的投资组合，增加对股票的投资。

昨天黄金市场出现了窄幅震荡，勉强守住了20天阻力线。这意味着黄金市场在短期内维持了一个相对稳定的态势。今天，黄金一度向下击穿了20天阻力线，但最终探底回升，并没有失守关键支撑位。黄金在短期内有一定的支撑，市场对于黄金的信心并没有完全丧失。下影线较长，说明下方存在支撑。

当前，黄金出现回落后依然有不少资金继续低吸，从这个角度看，黄金要想出现中阴回撤的可能性并不大。当然，如果出现中阴调整，这将是第四次回落。每一次回落都会给黄金提供一个非常好的布局机会。这意味着市场可以利用黄金的调整来进行布局，寻找合适的博弈机会。从个人观点来看，我不反对出现调整，但调整后黄金很容易创新高，继续看涨黄金板块的趋势机会。这意味着市场中的投资者需要看到更强的反弹力度，才能够确认黄金的走势出现了好转。

如果黄金出现走弱，我会继续进场加大押注。这意味着市场需要看到更多的积极信号，才能够确认黄金的走势发生了根本性的变化。目前，黄金的阴跌估计要等到周五降息消息是否落地才能结束。市场观点普遍认为黄金会受益于降息的宏观货币政策。降息消息确认后，市场对降息力度的猜想将成为黄金强弱的分水岭。

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