2023年上半年,组合按照量化与主动结合的方式,根据行业景气度,估值以及市场风格等因素优选行业及个股进行板块轮动配置。具体来说,上半年重点配置放在消费复苏,主要包括航空、酒店、机场、酒店、旅游、消费建材等,同时上半年市场主要是以TMT为代表的科技股表现相对领先,消费板块整体表现并不突出。
展望下半年,预计消费复苏将会进一步加快。虽然上半年的一些领先指标已经表明行业盈利有望快速恢复并快速增长,但还需要财务数据的进一步验证,因此预计随着行业上市公司中期财务数据的披露,对行业的信心有望进一步增强。并且随着3季度暑期旅游出行消费高峰的到来,包括航空、景区、酒店、机场、旅游板块在内的部分细分行业,3季度行业复苏速度有望进一步超预期。航空机场、景区等出行板块壁垒也比较高,而酒店等旅游服务等供给的增加也需要一定时间,因此优质公司盈利能力提升潜力较大。
因此,3季度组合将会继续重点关注航空出行及消费复苏相关领域的优秀企业,精选标的进行配置。除了消费复苏之外,部分科技成长,周期行业的景气度也有望触底回升,组合对这一领域也会保持密切关注。4季度,组合将会根据行业景气度,估值性价比等因素进行综合比较分析选择下一步的方向,为明年做准备。在具体行业及个股选择上,组合将会继续坚持量化及主动结合的方式,根据行业景气度,估值以及市场风格等因素优选行业及个股进行板块轮动配置,努力为投资人创造持续的业绩回报。