市场回顾

9月份A股市场经历了显著的反弹，这一变化主要由三个因素推动：一是前期市场调整的幅度和时间已经充分，自5月以来，市场已经历了三四个月的调整期，无论是调整的幅度还是时间都相当充分，本身存在反弹的需求；二是存量政策开始见效，8月底以来，尤其是进入9月后，之前实施的3000亿以旧换新补贴政策开始显现效果，特别是家电和汽车等消费品的销售数据明显好转；三是央行最近发布的货币政策以及政治局会议传递出的信息超出了市场预期，特别是那些旨在提振资本市场的措施，极大地鼓舞了投资者信心，市场在短时间内出现了幅度较大的反弹，9月24-30日，万得全A上涨26%。

市场展望

       超预期货币政策下，9月末市场显著反弹，后续需要等待经济数据的兑现，以及跟踪财政政策端是否有出台比较有力度、可落地的政策。如果政策落地良好，且经济数据出现积极变化，未来市场的上涨空间可能更大。从行业看，地产及相关产业链如建材、建筑和银行板块前期跌幅较大，因此本轮涨幅较多。随着市场反弹到一定程度后，一些偏成长类的股票也存在上涨机会。

投资策略

       展望未来，我们将继续深化研究，精选个股，积极捕捉科技、汽车等投资领域的机会，增加对消费板块的关注力度，具体而言：

消费板块。国庆假期前五日出行人数显著增加，表现优于历年同期、今年上半年小假期，加上再加上包括以旧换新补贴在内的多重利好相互作用，之前较为疲弱的消费市场有所提振。如果后续政策效果能够达到预期，消费板块将会出现结构性投资机会。

科技/TMT领域正迎来AI驱动的投资浪潮，目前集中在基础设施建设的算力和大模型等领域，未来有望转向智能硬件普及和应用爆发。

汽车零部件行业正随着国产汽车品牌的崛起而蓬勃发展。这些品牌不仅在国内市场取得了显著的市场份额，也在国际舞台上展现了强大的竞争力，引起了全球汽车行业的高度关注。得益于这一趋势，国内汽车零部件制造商在过去两年中经历了快速的增长，并且预计这一势头很有可能会延续。这一行业有望将业务拓展到国际市场，复制智能手机产业链的成功路径。

低估值、较为稳定型的板块。随着一系列积极政策逐渐落地生效，经济基本面边际改善，低估值标的修复空间更大，后续将持续跟踪。

出海板块。随着中国制造业实力的不断增强，国内制造商和消费品牌正在逐步打入国际市场，并展示出强劲的竞争力和盈利潜力，带来多元化的投资机遇。

数据来源：Wind；数据统计时间20240901-20240930 。

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#A股大幅波动 倒车接人还是止盈标志？#