报告期内基金投资策略和运作分析
2017年二季度，沪深300指数上涨6.1%，中小板指数上涨2.98%，创业板指数下跌4.68%，
恒生指数上涨6.86%。随着金融去杠杆告一段落，前期因去杠杆出现的恐慌性下跌告一段落，在
A股加入MSCI的催化下，市场风险偏好向上修复，加上经济基本面好转带来的企业盈利预期改
善和流动性边际企稳以及汇率贬值压力减小，沪深300指数和恒生指数齐涨。二季度，市场对下
半年的国内经济走势出现担忧，但管理人认为不必过于担心，主要由于出口复苏和制造业投资恢复，未来去库压力可能并不大，房地产投资不必过于悲观，中国经济结构正进入消费主导，第三产业占GDP比重已超过50%，经济波动性收敛。
本基金坚定持有精选出来的“低估值、高价值”的个股，坚持从公司和行业的基本面研究出发，在股价低位买入或增持投资价值显着的标的，稳中求进。
展望三季度，如果经济复苏持续，流动性不大幅收紧，配合“十九大”的召开，下一季度有望迎来较好的行情。港股方面，相对于A股有折价的标的依然很多，股息率优势依然存在，未来优质标的依旧看好。
本基金将遵循自己的投资框架和原则，以自下而上为主的研究驱动投资，精选投资标的并动态调整，力争逐步实现全年业绩目标，为基金持有人获取好的全年收益。
银华沪港深的。
银沪港股深拿了大半仓酒。