2022年一季度,政策稳增长发力,开年1-2月国内经济增长态势较好。3月国内本土疫情多点爆发,深圳、长春、上海疫情严重,经济复苏短期中断。债市先扬后抑,年初降息叠加投资者对经济的悲观预期,10年期国债利率快速下行,春节后总体经济增长尚可,同时央行未进一步降准降息,10年期国债涨幅回吐,收益率绝对水平逐渐回到去年底附近。信用债方面,一季度违约集中在民企房地产债,投资级信用债收益率小幅上行。多数品种信用利差走阔,主因债市进入调整,资金被大量赎回带来的被动抛压。投资者调整组合久期,短期限品种更受青睐。全季度来看,股票市场经历了全面的大幅调整,上证50跌11.47%,沪深300跌14.53%,中证500跌14.06%,中证1000指数跌15.46%。转债方面,中证转债指数全季跌8.36%,高估值问题得到一定消化。报告期内,本产品经历了开年来股票与转债的连续大幅下行,尽管一定程度降低了股票持仓和可转债持仓,但在市场恐慌性抛售过程中,受市场系统性风险影响,产品回撤依然较大,净资产规模有所萎缩。经过一个季度的调整,从估值的角度,权益市场优质标的的吸引力明显改善;转债市场上,部分平衡型标的的配置价值也已经显现。本产品力争在市场波动中,更好地把握股市调整中出现的配置机会,继续自下而上优选股票标的,同时控制好仓位和回撤;在权益配置之外,利用转债与股票组合相互配合更好地实现分散化和平抑波动;加之纯债部分的孳息,努力更好地为持有人创造价值。