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发表于 2020-03-31 19:39:41 股吧网页版
市场波动下消费板块如何逆势而上?

数据显示,消费板块成为近期基金加仓重点。机构认为,此前A股食品饮料板块调整较大,与外资急速撤出导致补跌也有一定关系。伴随着复工复产不断推进,消费行业正在逐渐复苏。

下面是中欧基金郭睿做客搜狐财经《基金佳问》栏目时,对消费主题基金,疫情过后的投资策略以及中长期细分领域的投资机会分析内容。

1、如何挑选消费类主题基金并进行长期投资

郭睿:消费确实是一个涵盖范围非常广、投资标的繁多并且适合长期投资的大行业,这也就衍生出了多种投资风格,使得投资者在挑选基金时有些眼花缭乱。

同时消费行业虽然看起来简单易懂、贴近生活,但想要做好、做精,还是需要非常深厚的研究能力和踏实的专业基础的,建议大家选择有一定的消费行业研究经验,并且具备强大投研团队支持的消费主题基金进行长期投资。

2、消费主题基金现阶段的投资机会

郭睿:新冠疫情对于消费的影响是几家欢喜几家愁。在疫情阶段,互联网相关的服务业(如在线教育、游戏、视频直播等)、生活必需品(如超市、速冻方便食品、养殖等)以及部分医疗设施等行业(如口罩产业链等)会阶段性明显受益。

另外一方面也导致部分行业营收惨淡甚至可能会供给侧的加速出清,如餐饮、酒店以及休闲服务等行业,但随着疫情消退,这些行业也将迎来“报复性”消费,全年业绩影响相对可控,甚至优质企业将有望获得更加快速的业绩增长,出现很好的投资机会。

3、白酒板块下跌是否仍将延续

郭睿:本次疫情和白酒的消费旺季(春节)刚好重叠,导致社会库存出现一定积压,如果疫情在4月底之前能够完全控制,预计对中秋备货影响不大,全年业绩影响或在5-15%(不同价格带产品之间存在差异)。

目前,白酒板块的估值如果考虑疫情影响是相对合理的,并没有跌至19年初的极端情况。对于白酒主题基金的操作,我认为要看基金值不值得继续持有,不用过多纠结在产品近期表现怎么样上面,而主要看有没有一些“重大变化”,如基金经理是否换人、基金投资策略是否有变、基金规模是否增长过快等会实质上影响产品未来表现的重大变化。

同时回想当初是为什么买这只基金?长期持有策略还是阶段性止盈策略?如果基金没有发生所谓的“重大变化”,则应根据之前商议好的策略来决定基金是申还是赎。

4、近期消费股表现突出的背后逻辑

郭睿:消费股的投资回报主要源于其自身稳定的现金流和持续性的业绩增长,近期外围市场黑天鹅频发,波动明显加大,而消费公司相对确定的业绩增长和合理的估值更加容易受到资金的青睐。

此外, 3月4日召开的中央政治局常委会也明确指出,“要把复工复产与扩大内需结合起来,把被抑制、被冻结的消费释放出来,把在疫情防控中催生的新型消费、升级消费培育壮大起来,使实物消费和服务消费得到回补”,也极大的增强了市场对于消费快速恢复和稳健增长的信心。

5、在管理消费主题基金时的选股风格

郭睿:我在消费行业内自下而上寻找优质公司进行投资:围绕成长性、持续性和稳定性三条原则进行选股。

成长性是指公司未来3-5年业绩的复合增长要在15%甚至20%以上;持续性是指公司以季度为考核周期,季度之间的业绩不应出现较大的波动;稳定性是指公司的成长主要源自公司自身的经营管理和商业模式。其中中欧消费主题基金相对侧重成长性,中欧品质消费基金则侧重持续性。

展望未来,消费领域中除了部分新兴的子行业外,绝大部分行业增速呈现放缓趋势,即需求端的快速增长难以再现,在此背景下,我们将积极寻找行业供给侧发生变化的优质公司进行投资,以满足成长性的要求。

6、如何选择和区分A/C类基金产品

郭睿:首先需要说明的是同一个基金名称的A/C两类份额本质上是同一只基金,他们都是由同一个基金经理管理、采用相同的投资方式,而A/C两类份额的最大不同就是基金申购费、赎回费、销售服务费的收费方式不同,基金管理费、托管费是完全相同的。

以中欧消费主题为例,A份额收取申购费、赎回费(持有满2年免收),没有销售服务费;C份额不收申购费,持有2年及以上不收赎回费,但是比A份额多收每年0.80%的销售服务费,这个销售服务费是每日计提,按月支付的。

由于A/C两类份额不同的收费设计,一般来说A类更适合长线投资,而C类短线操作费用成本更低。但是现在很多销售平台会不定期进行A份额申购费率的优惠活动,折扣力度较大的时候反而买A份额更加划算。

但是,我们认为消费是长期优质赛道,基金频繁申赎带来的成本是高于A/C份额费率差异带来的成本的,建议主动权益基金购买更需要关注基金经理投资能力、基金公司实力,按月定投,长期持有。@天天精华君

来源:INeng财经

基金有风险,投资需谨慎。以上材料不作为任何法律文件。基金管理人不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等法律文件。过往业绩并不预示其未来表现。


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发表于 2020-04-01 13:39:01
发表于 2020-04-01 13:41:30
亲爱的@中欧小姐姐 您的帖子被推荐到PC端基金吧【总置顶】了,期待您分享更多原创内容。您可在天天基金网—基金吧首页查看。
发表于 2020-04-01 16:46:05
好东西值得收藏
发表于 2020-04-01 20:47:01
大赞特赞超赞
发表于 2020-04-01 21:12:56
给中欧小姐姐点赞!我重仓的166008中欧增强回报债卷(LOF)A躲过了三月大跌,还几乎周周见红,真捧!
发表于 2020-04-03 16:42:59
感谢中欧小姐姐的精准分亨,受教了,我现在算是搞清楚了A和C的区别,上周刚买了C,请问有必要转到A吗,如果转是不是要收赎回再加申购费?
发表于 2020-04-08 12:20:29
请问A和C啥区别呀?
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