昨晚市场行情风云突变，美股、黄金大幅回调

一个高位震荡，一个持续新高，为何突发重大调整？

逻辑上主要还是和近期的美债收益率不断走高有关

从资产相关性来说，美国10年期国债收益率和美股、黄金都是负相关的关系

根据市场数据显示，川普上台的概率越来越高，整个市场都在进行川普交易

昨晚川普旗下的特朗普媒体科技集团再度上涨4.42%，近一个月股价更是翻了两倍

川普的政策是对外提升关税，对内降低企业税，同时严格限制移民，这些措施极有可能再度引发通胀

导致了市场对未来美联储降息节奏的担忧

同时昨晚公布的美国经济褐皮书情况也显示了美国经济正处于软着陆状态

美联储接下来进一步降息的节奏可能会放缓

近期，利率掉期市场已持续下调了对美联储年底前降息幅度的预估

最新定价显示美联储在年内只会再降息38个基点，在年底最后两次会议上跳过某次降息的可能性已达到近五成

由于市场对美联储降息预期进行重新定价，美国10年期国债收益率再度提高，已经触及4.25%的高点

从首次降息之后的低点也反弹了超15个点，行情演绎比较极致

不过川普上台之后也有可以期待的点，那就是川普本身是强调降息的，他希望美联储可以进行大幅降息

并且希望干扰美联储的决策，如果这个情况可以实现，那不管是对美股还是黄金，都是利好

如果川普没办法让美联储进行大幅降息，那对美股、黄金都会是利空，尤其是美元债利空最大

因为美股本身还有其他逻辑支撑，比如川普实行降低企业税，直接利好美股企业盈利

川普大幅提升财政赤字，增加美元信任危机，利好黄金

这两类资产受到的影响因素是多元的

比如美股，对于纳指来说目前正是财报发布的密集期，在业绩的推动下股价有机会保持高位，甚至再创新高

昨晚美股盘后公布的特斯拉财报就非常超预期

当所有人都认为特斯拉会深陷销量疲软泥潭的时候它却给出了一份亮眼的报告

特斯拉三季度营收虽然不及预期，但是毛利率同比不降反升195个基点至19.8%

“卖碳”收入同比增超30%创单季次高

储能业务三季度毛利率30.5%创纪录，今年部署量料将较去年翻倍

关于更平价的车型也确定会在明年上半年生产，售价低于3万美元

此前发布会公布的cybercab 车型也将在2026年量产

业绩公布后特斯拉股价大涨，盘后涨超12%

下周继续密集公布的财报也有机会维持纳指的走势

不过下周也将公布衡量通胀的核心 PCE 数据和衡量劳动力市场的非农就业数据，都是影响降息的重磅数据

所以说现阶段美股财报季、美联储降息、美国大选同步发生下的资产变动是非常复杂的

所以操作上美股目前5成仓位，如果接下来美股出现较大调整可以择机加仓

黄金目前的情况也比较复杂

目前市场已经极致演绎了川普上台之后给美元带来的信任危机

但是美债收益率持续上涨对黄金来说一直是潜在的风险

如果美债收益率不断上涨冲上5%，那对黄金绝对是压制

当然我也说了，川普可能会干预美联储进行降息，那对黄金也是利好

所以黄金的未来还有比较大的不确定性

操作上不考虑止盈，明年目标价3000美元

如果在大选前后真的可以砸出一个黄金坑，那将会是非常好的布局机会！

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