昨晚有人发了一张图，

4月9日，华商回报1号混合单日下跌23.97%，

是重仓股下跌导致的？不可能。
一方面，当天，A股市场窄幅震荡，整日表现深强沪弱，收盘时，三大指数均上涨。
另一方面，从资产配置看，该基金98.32%的仓位在债券上，股票几乎无。
是什么原因导致的呢？
债券违约，上海华信集团相关债券违约。
华商回报1号基金截至去年底持有16申信01占基金净值资产的比例超过38%，
4月9日，中证指数公司大幅下调了对15华信债和16申信01的估值，由33元下调至12元左右，下调幅度约为63%，这一重大风险变化导致持有该债券的华商旗下相关基金净值大幅下跌，基金净值从0.8937元暴跌至0.6795元，跌幅在一天之内竟高达24%！
同踩雷的还有，
华商双债丰利C下跌10.99%，
华商双债丰利A下跌10.97%，
国泰金龙债券A下跌6.87%，
国泰金龙债券C下跌6.87%，
华商双翼平衡下跌5.08%。
此前，3月6日，人保资产发布了关于人保添益6个月定开债基暂停下一封闭期运作公告，疑似深陷北大方正债券危机。
据Wind数据统计显示，北大方正旗下包括“19方正SCP002”在内的24只债券，已构成实质违约，违约债券余额高达365.4亿元。
大众印象中，债券基金是中低风险产品，
这么暴涨暴跌，不少人表示，又一次活久见 。
还是太年轻，
债券基金的稳健偏低风险，是在债券没有实质性违约的前提下，
一旦有违约，债券型基金的风险绝对大于股票型风险。
债券型基金的暴跌，这次不是第一次，当然，也不会是最后一次。
18年9月21日，A股各指数指数均大涨之际，东吴鼎利债券跌了12.40%，
只因16信威01违约。
18年10月10日，国投瑞银基金发布公告，紧急下调公司旗下基金产品持有的债券“16华阳01”估值至10元/张。此前，该只债券的面值为100元/张，本次估值较面值下调比例高达90%。
受此影响，持有“16华阳01”的国投瑞银纯债债券基金节后净值连续下跌，4天累计跌幅达3.3%。对于一只纯债基金而言，这种幅度的下跌还是比较少见的。
除了暴跌外，债券基金还有单日暴涨。
中金瑞祥A，2019年9月17日，该基金A份额的单位净值尚停留在1.0976元，而仅过了一日，其便大涨至3.8711元，单位净值涨幅高达252.69%，位列当日混合型基金涨幅榜首。

管理持仓一样的C份额却微仅涨了0.78%，

按照常规判断，A份额净值突然大涨并非缘于基金个股持仓涨跌，大概率是发生了大额赎回。
一般情况基金净值出现异常上涨可能跟大额赎回有关，其中又分为三种情况：
一是惩罚性赎回费率全额计入基金资产，这对份额已经很小的基金来说，很容易发生净值大涨；
另外一种是基金净值四舍五入所致；
还有一种情况是，T日申请赎回，T+1日股票上涨变现。
无论是上述哪一种情况，或者几种情况的叠加，都与大额赎回有关。
如何去规避有这种暴涨暴跌风险的债券基金呢？

1、看规模

市场有一些迷你债券型基金，如果这类基金短期表现不佳，可能遭遇清盘的风险，应该避免买入。
但是，债券基金的规模过大也不好，因为债券市场本身的流动性比股票市场要差一些，都说“船大难调头”，如果遇到突发事件需要减仓、换仓，就会比较困难。
此外，规模过大会增加基金管理难度，摊薄收益。

2、看持有人结构

如果是机构持有比例过高，就存在被巨额赎回导致单日暴涨暴跌的风险。

3、看持仓方向

按照发债主体的不同，债券被简单粗暴地分为两大类：
信用等级高，不容易借了不还的那类被叫做“利率债”，因为收益主要受利率变动影响，比如国债；
没有国家在背后撑腰，主要凭借自身的信用去借钱的，叫“信用债”；
利率债没人担心它们还不了，所以信用债才是面临到期还债压力的主体。