题图 / 薰衣草

作者 / 一石二鸟

标签 / 随笔

2017年2月“二鸟说”开号。“二鸟说”这个名字是胡乱取的，我们一直都是以“随便玩玩”的心态在写文章，也没有想到会形成如此大的影响力。这段时间我一直在思考这些年的成败得失。我想了一下，这几年我们干了这五件“大事”。

一、高举长期投资、价值投资、稳健投资的旗帜，影响了更多的人

“基金赚钱基民亏钱”是困扰业内由来已久的问题，解决这一问题也是我们的初心。

根据我十多年的经验，持有时间过短和操作频繁是的一个很重要的原因。我们提出的解决方案是：优选基金+长期持有。相应建立了一整套投资体系，这一投资体系的实践就是价值五剑。

应该说价值五剑运行近四年完全达到了预期目的。只要能坚持长期持有，未来获得好收益的概率依然是很大的。价值五剑并不在于获取了多少收益，而是传递了一个理念：能坚持长期投资，不作择时也可以获得较好的收益。

直到现在，基于短期预测的风气在业内仍然很重，有的人恨不得一天复三次盘。这种“只找人，不看盘”的投资方法，在当时能理解和接受的人并不多，特别是在2018年全年下跌的那段时间。随着时间的推移，我们通过自己的努力，让越来越多的人接受了这一理念，影响了更多的人。

代表作：

1、《基金投资的战略问题》

2、《二鸟说基金投资主要投资观点汇总》

二、开创主动基金全市场头部基金经理研究之先河

我们很早就认识到：资金正在向头部基金公司和头部基金经理聚集。而且在互联网信息快速传播背景下，速度有不断加快的趋势。

面对全市场6000多只公募基金，我们提出“二八规则”，即20%的基金经理管理80%的市场份额。因而，我们将研究的重点放在全市场20%的头部基金经理，放弃剩余80%的基金经理。有所为，有所不为。

这种研究方法将主动基金研究的深度和广度推到新的高度，在一定程度上解决了买卖双方信息不对称的问题。《主动管理TOP50人》这篇文章的阅读量达到10W+，打造出行业标杆。这种研究方法也为一些机构和自媒体所借鉴和仿效。

代表作：

1、《主动管理TOP50人名单》

2、《固收TOP40人名单》

三、较早的提出绝对收益目标基金的概念，提出理财产品的净值化解决方案

我们早在2019年上半年就提出了绝对收益目标基金的概念，并且明确指出两种实现路径：固收+和对冲。

在提出理财产品的净值化改造之后，我们提出的解决方案是绝对收益目标组合。精选固收+和对冲两类绝对收益目标基金，通过主动管理，力争将净值曲线做成一条接近于15度斜率的直线。

绝对收益目标组合运行近2年，最大回撤控制在2%以内，年化收益率超过10%。给大家提供了一个接近于理财产品的收益，但可以随时买入卖出的产品。为理财产品的净值化改造提供了一个解决路径。

代表作：

1、《绝对收益目标基金：极度稀缺的投资品种》

2、《固收+方兴未艾，绝对收益深入人心》

四、较早接受投顾理念，践行投顾实践，致力于建立并完善投顾理论

在盈米基金和孟岩的影响下，我是较早接受投顾理念并投身投顾实践的主理人。四年来，我们先后成立了六个组合（价值五剑、成长五剑、平衡五剑、天颐五剑、绝对收益目标组合、竞争力定投），涵盖股票仓位从0-95%的所有的风险/收益特征。这些组合全部实现预期风险/收益目标，年化收益全部在10%以上。

到目前为止，我们是全市场影响力最大的大V组合之一。不仅如此，在实践过程中，我们一直致力于总结经验，上升到理论层次，用于指导投顾实践。

代表作：

1、《单只基金能做到，为什么还要买组合》

2、《我是如何管理基金组合的》

五、致力于公募基金“投资者文化”，打造投资者的精神家园

从根子来说，我并非是一个公募基金的专业人士，而是一个有着家国情怀的“文学青年”。投资赚钱只是一个副产品而已，骨子里想做的事情，是要感动别人和感动自己。

我们写的很多文章，已经远远超出了投资的范畴，更像是一篇散文或随笔。以后，或许还会出现诗歌、报告文学这样的题材。这些，我称之为公募基金的“投资者文化”。公募基金是一个经营信任的行业，需要有一种文化把大家凝聚在一起。

代表作：

1、《离开龙哥的日子》

2、《我与兴全基金的十年之缘》

3、《我与孟岩》

此外，面对头部基金经理日益膨胀的规模，我们提出了“灰马理论”。面对基民择时的痛点，我们提出“高不买，低不卖”。我们与大家日夜相伴，安然渡过了一个个大幅波动的时间点。

我之前多次说过，赚钱对我们来说只是一个副产品。我们无时不刻不在观察着这个行业，保持着敏锐的思考。把自己深层次思考的东西分享给大家，这就是有价值的东西。

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