大幅下跌的概率不大

题图 / 以梦为马

作者 / 一石二鸟

标签 / 策略

一、总体策略

五月份市场的反弹强度超过预期，特别是以酒、药为代表的“核心资产”已接近前期高点。对于后市的走向，我们持谨慎态度。六月份是重大纪念日的前夕，需要一个相对祥和、稳定的市场氛围。市场大幅波动，特别是大幅下跌的可能性不大。但如果六月份仍大幅上涨，把空间透支了，下半年市场则可能演变成“宽幅震荡”，不排除重演春节后的那种走势。

从前面这五个月来看，资金基本就是在“抱团股”和“顺周期”之间来回切换，两者存在明显的跷跷板效应。同时，市场热点较多，但持续时间都不长，切换速度较快。这种市场环境和2016年下半年比较接近，这就是分散持股的量化策略表演的舞台。下半年有三类基金值得关注：一是采用分散持股策略的量化策略基金，二是持股较为分散、操作较为基金的主动基金，三是中证500指数增强基金。这三类基金都有两个特点：一是持股较为分散，广撒网；二是交易频率较高，赚点钱就跑。目前这种市场环境要想赚钱，确实就是需要这种策略。

上半年表现较好的，除了顺周期外，一是重仓酒、药等抱团股的基金，另一种就是上述三类分散持股、高频交易的量化增强基金。下半年，后者比“抱团股”的确定性应该还要更高一些。

二、仓位

A股长期看好，保持适当的仓位，但不满仓。

三、基金推荐

1、经典A股价值投资基金

南方优选成长（202023）

东方红沪港深（002803）

易方达蓝筹精选（005827）

汇添富价值精选（519069）

嘉实价值优势（070019）

2、A股量化和指数增强基金

景顺长城量化新动力（001974）

兴全沪深300（163407）

富国沪深300增强（100038）

3、沪港深基金

华安沪港深通精选（001581）

国富沪港深成长（001605）

富国沪港深价值（001371）

4、QDII基金（港股为主）

工银全球配置（QDII）（486001）

广发全球精选股票（QDII）（270023）

国富大中华精选（QDII）（000934）

5、经典A股成长风格基金

中欧时代智慧（005241）

兴全商业模式（163415）

睿远成长价值（007119）

博时新兴消费（004505）

富国天惠成长（161005）

6、股债均衡型基金

广发稳健增长（270002）

泓德致远（004965）

7、二级债基

易方达稳健收益（110007）

工银产业债（000045）

8、对冲基金

海富通阿尔法对冲（519062）

工银瑞信绝对收益（000667）

华宝量化对冲（000753）

价值五剑实盘最新持仓

泓德战略转型（001705）（11.36%）

朱雀企业优胜（008295）（12.62%）

兴全商业模式（163415）（11.25%）

富国美丽中国（002593）(16.68%)

嘉实价值优势（070019）(16.48%)

景顺长城价值边际（008060）(9.62%)

广发价值领先（008099）(10.64%)

国富基本面优选（008515）（11.35%）

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