#天天基金调研团#

刚进入7月央行就表示近期拟借入国债，债市便出现了一定的波动。主要是借入的国债之后会在二级市场上出售，相应的会在一定程度上影响债券供求关系，压低国债市场价格的同时推动国债收益率的提升，不过此举动更多是为了稳定长债利率，防范利率风险，更好的维护债券市场稳健稳健运行。

此举虽难免影响短期债券收益，但不会改变债券长期趋势，所以债市场没震荡多久就又继续了向上。而为了更好的了解债市未来的走势，最近还参加了天天基金调研团，本期是由中欧基金经理周锦程先生分享他对于债市的看法及管理债基心得，也是受益良多呀！

首先本轮债市走牛，周经理表示主要是目前我们国家经济正处于由原来的重增速的模式向高质量发展阶段转型的阶段，新旧动能转换的阶段中出现了新动能的上行力量不足以弥补旧动能的下行力量，所以资产回报率处于一个趋势性下降。

相应在这一阶段投资者会更倾向收益率确定性高的资产，债券备受青睐，又加上这一阶段无论是政府发行的债还是产业发行的债都呈现大幅收缩趋势，供不应求，相应也推动了债市走牛。并且周经理也表示参考日本90年代的经济泡沫破裂，不管从人均收入消费水平、中央政策传导效率还是国际局势复杂程度，未来有望通过改革挖掘出新的市场活力，所以整体来看本轮债市后续行情仍然可期。      

债券仍是资产配置中绝佳的基石资产，周经理12年从业经验，9年债券投资，善于从自上而下、大类资产的视角进行债券投资决策，结合基本面和模型信号进行利率择时，所以其管理中欧纯债E连续7年正收益，不仅如此，中长期均跑赢比较基准，超额收益明显。$中欧纯债债券(LOF)E(OTCFUND|002592)$

据悉中欧纯债聚焦于信用评级高的中长债券，严控组合波动。还会在债券品种之间轮动配置，适时提高组合久期弹性水平，以期在稳的基础上追求较高的收益。

目前来看该基在周经理的管理下回撤幅度较小，整体也是稳中向上的态势，稳扎稳打！而当前权益市场走的依旧震荡，债市中长期趋势不改，继续选择债券稳稳的收益也是很不错的！

 $中欧纯债债券(LOF)C(OTCFUND|166016)$

$中欧医疗健康混合A(OTCFUND|003095)$