#晒抱蛋收益##九月基金投资策略# 打卡4天。博时裕弘纯债债券A(002569)近1年收益超过10%，成立来涨幅超过35%，这样的优秀排名和高额收益确实不多见。本基金仅可以投资于债券、银行存款、同业存单等固定收益类型资产，不可投资于股票、可转债、可交换债等权益类资产，具备收益相对稳定、波动较低的特性。纯债基金天生就具备绝对优势，特别是在于连续熊市3年的A股市场，纯债基金的优势更加显得明显。

回顾8月以来的债基整体表现，相比4月末的快速调整与修复，尽管本轮高波延续时间较长，但整体净值的回撤与波动极值都相对可控，负反馈存在但远未达到22年时的螺旋循环效应，或正是“压力测试”下的合意结果。货币政策方面，近期对超长债的提示主要出于对利率风险的担忧，货币政策主要目标仍然是稳增长，预计保持宽松基调。

美联储降息概率大增后，人民币结汇意愿增强，汇率对货币政策的掣肘减弱。货币政策工具箱更加丰富，央行维稳资金面的态度坚定，资金面预计持稳。向后看，地产政策的脉冲效应过后，8月以来销售有所下滑，经济内生动能修复仍然较慢，同时政策定力也比较强，基本面对债市仍然利好。

从债券供需来看，目前地方债发行节奏较慢，9、10月份供给压力预计较大。总体而言，目前基本面和政策对债市仍然利好，短期内的干扰主要来源于债券供给、超长端风险等，预计利率维持低位震荡走势。建议交易盘在新的震荡区间延续波段操作，配置盘逢利率上行可择机介入。@博时基金 $博时裕弘纯债债券A$

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