#晒抱蛋收益##九月基金投资策略# 打卡3天。博时裕弘纯债债券A(002569)近1年收益超过10%，成立来涨幅超过35%，这样的优秀排名和高额收益确实不多见。本基金仅可以投资于债券、银行存款、同业存单等固定收益类型资产，不可投资于股票、可转债、可交换债等权益类资产，具备收益相对稳定、波动较低的特性。纯债基金天生就具备绝对优势，特别是在于连续熊市3年的A股市场，纯债基金的优势更加显得明显。

“金九银十”旺季临近，叠加扩内需发力，专项债加快发行形成实物工作量的要求下，预计9 月中上游行业需求或有改善，制造业PMI 有望触底回升。长端国债仍然受央行态度的影响，但基本面因素重要性提升。目前，政策和市场对于经济回落的现状愈发重视，海外压力减轻，制约也有所减弱，降准降息概率不低。

本月长端利率经历上行，在期限结构和机构行为上呈现出与以往不同的模式，以7Y 为代表的中长端利率调整幅度较大，其中卖出力量持续较强，但未来不排除向10Y 和30Y 转移的可能。此外，市场关注的券源可能并不是核心问题，毕竟本身有借券操作和特别国债持仓作为准备。

更需要关注的是央行买卖国债的量、方向和节奏，卖出国债更多为了促进债市供需平衡、收益率曲线正常向上。但同时央行也有隐性的目标即避免债市出现传统意义上的“负反馈”，造成金融风险的发酵或市场情绪的弱化。8-9 月供给加速的情况下，银行因债券承接带来的负债压力可能增加，9 月仍是降准等流动性工具可能使用的重要时点，关注央行配合程度对资金和存单的影响。@博时基金 $博时裕弘纯债债券A$

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