报告期内,国内经济进入磨底期,美联储政策边际再次转鹰,市场整体风险偏好持续降低,各个市场表征指数基本都下跌到了今年的前低附近。反观国内剩余流动性的方向和状态其实并未发生变化,仍较为宽裕,市场走势的核心驱动因素依然是国内地产和疫情的发展,以及潜在的地缘政治风险。
本基金遵循基本面趋势投资理念,报告期内的投资管理过程依然围绕着股价“长-中-短”的驱动因素,打造“基本面 量化”双擎驱动的投资体系,致力于在基本面大逻辑具备较好确定性的前提下,进行高胜率的“中短期基本面景气”和“量价统计规律”相结合的趋势型投资。我们努力增强组合的投资风格适应度,投资范围从偏供给侧研究思维的高质量成长型公司,拓展到偏需求侧研究思维的中小盘成长型公司。
展望四季度的证券市场,疫情防控政策或许会更加科学精准有效,叠加房地产稳增长政策持续发力,我们相信国内经济见底企稳信号将逐步显现。在流动性充裕和市场估值处于相对底部的情况下,四季度市场存在上涨空间和动力。