说说指数基金的四大投资要素
“要在市场中准确地踩点入市,比在空中接住一把正在落下的飞刀更难。”今年A股跌跌不休让很多投资者怀疑人生,对华尔街的这句名言更为感同身受。
接飞刀固然难,但我们可以学习保险资金加仓的规律。一般而言,如果市场出现持续急速下跌,保险机构出于资金配置的需求,通常会选择适当增加仓位。而新进保费资金源源不断流入,也为保险机构提供了追加投资的筹码。这个规律,在债市乏善可陈、其他投资渠道吸引力相对较弱之时,出现的概率往往更高
近日,一家大型中资保险公司内部人士透露,自上证指数下探至2700点以来,在接连3个交易日内,该公司已累计加仓数十亿资金,主要买入中证500指数。
保险公司是看长期、看趋势的,他们在把握战略配置机会时也优先选择了指数基金。对于我们普通投资者而言,也应该好好把握指数基金
一、指数及标的
可以关注的指数主要为沪深宽基指数、成长性较好的行业/主题/策略指数,以及港股和美股指数,另外添加了大宗商品。
1) 宽基指数:沪深300,中证500,中证1000,创业板,中小板,深证100;
2) 行业/主题/策略指数:全指消费,全指医药,全指信息,中证环保,上证红利,基本面50,中证红利、银行指数、证券公司;
3) 港股、美股指数:恒生指数,恒生国企指数,标普500,纳指100;
4) 大宗商品:黄金、白银、原油;
二、指数相关性分析
根据现代投资组合理论,投资组合中不同品种的相关系数越小,能越有效地降低风险。
沪深与港美这些不同市场的指数之间表现出较小的相关性、甚至负相关,沪深指数中的上证红利与中证500也表现出较小的相关性。因而,有必要将资产分配于沪深、港、美不同的市场,以及大盘指数与成长指数,从而降低风险。另外,在大类资产之间,大宗商品与沪深、港、美所有指数表现出弱相关,在投资组合中配置一定的大宗商品可以有效地降低风险。
三、指数量化估值
对指数进行估值一般使用市盈率PE和市净率PB,计算方法有加权、等权、中位数、算数平均等。使用统计学的方法对指数PE和PB进行量化估值,我们用百分位的概念,或称之为分位点。
根据百分位给出指数的量化估值状态,划分为七个区间:极度高估(>90%),高估(80%~90%),正常偏高(60%~80%),正常(40%~60%),正常偏低(20%~40%),低估(10%~20%),极度低估(<10%);
四、买入规则
买入规则采用定期不定额买入法,每月固定日期买入N份。一份对应的资金量因人而异:对于每月都有新增资金的上班族,一份的建议是每月税后收入的10%~30%;对于只有存量资金的朋友,可将资金划分为100份,大约5~7年完成一轮定投;如果既有存量又有每月新增资金,使用前两者的叠加。
动态平衡的一个简单策略
接飞刀固然难,但我们可以学习保险资金加仓的规律。一般而言,如果市场出现持续急速下跌,保险机构出于资金配置的需求,通常会选择适当增加仓位。而新进保费资金源源不断流入,也为保险机构提供了追加投资的筹码。这个规律,在债市乏善可陈、其他投资渠道吸引力相对较弱之时,出现的概率往往更高
近日,一家大型中资保险公司内部人士透露,自上证指数下探至2700点以来,在接连3个交易日内,该公司已累计加仓数十亿资金,主要买入中证500指数。
保险公司是看长期、看趋势的,他们在把握战略配置机会时也优先选择了指数基金。对于我们普通投资者而言,也应该好好把握指数基金
一、指数及标的
可以关注的指数主要为沪深宽基指数、成长性较好的行业/主题/策略指数,以及港股和美股指数,另外添加了大宗商品。
1) 宽基指数:沪深300,中证500,中证1000,创业板,中小板,深证100;
2) 行业/主题/策略指数:全指消费,全指医药,全指信息,中证环保,上证红利,基本面50,中证红利、银行指数、证券公司;
3) 港股、美股指数:恒生指数,恒生国企指数,标普500,纳指100;
4) 大宗商品:黄金、白银、原油;
二、指数相关性分析
根据现代投资组合理论,投资组合中不同品种的相关系数越小,能越有效地降低风险。
沪深与港美这些不同市场的指数之间表现出较小的相关性、甚至负相关,沪深指数中的上证红利与中证500也表现出较小的相关性。因而,有必要将资产分配于沪深、港、美不同的市场,以及大盘指数与成长指数,从而降低风险。另外,在大类资产之间,大宗商品与沪深、港、美所有指数表现出弱相关,在投资组合中配置一定的大宗商品可以有效地降低风险。
三、指数量化估值
对指数进行估值一般使用市盈率PE和市净率PB,计算方法有加权、等权、中位数、算数平均等。使用统计学的方法对指数PE和PB进行量化估值,我们用百分位的概念,或称之为分位点。
根据百分位给出指数的量化估值状态,划分为七个区间:极度高估(>90%),高估(80%~90%),正常偏高(60%~80%),正常(40%~60%),正常偏低(20%~40%),低估(10%~20%),极度低估(<10%);
四、买入规则
买入规则采用定期不定额买入法,每月固定日期买入N份。一份对应的资金量因人而异:对于每月都有新增资金的上班族,一份的建议是每月税后收入的10%~30%;对于只有存量资金的朋友,可将资金划分为100份,大约5~7年完成一轮定投;如果既有存量又有每月新增资金,使用前两者的叠加。
动态平衡的一个简单策略
把你投资的钱,50%投资于指数基金,50%投资于低风险固定收益产品(货币基金、债券等)。每隔固定的一段时间进行一次资产再平衡(比如一年),使指数基金资产和固定收益资产的比例恢复到50%对50%。例如到每年12月31日,如果这一年指数基金大涨,则需要卖出指数基金,买入货币基金,使调整后两中资产的市值恢复50%对50%。如果这一年股票跌的低于50%,则卖出货币基金买入股票使二者再次恢复50 比50的比例。用这种看似傻瓜懒惰的方法,能战胜大部分忙碌的不停买进买出投资者,基本能获得市场平均收益率。这种方法叫50-50再平衡策略。
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