下跌不可怕，可怕的是“未完待续”——人们不知因何而跌。

昨晚算得上是美联储“预期管理”非常差劲的一次。全球市场在非农数据发布后两次下跌，准确的说是美联储官员两次讲话后。

黄金是最有代表性的市场：

无论从美联储口中说出“降息25基点，还是50基点”都会被市场视为坏消息。说“降息25基点”，那么市场的降息预期就显得激进。说“降息50基点”，市场就会以为经济出了大问题。

最好的方式是选择沉默，在会议前透过新闻媒体传达降息幅度的信号。当你不知道说什么时，最好闭上嘴巴。

下周等待市场的是因为美联储含糊表达所带来的“次生灾害”。不巧的是，美国8月CPI数据发布、特朗普和哈里斯首场电视辩论也将发生在下周。

准备迎接更猛烈的风暴。

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