今天债市跟昨天一个路子，高开，然后跳水，再反复震荡。短短一上午，30年期国债期货就已经在水面上下折腾好几回了。

虽然目前现券盘面上，利率债还是以上涨为主，但是目前宽幅震荡的背景下，能不能保持到收盘还真不好说。

为什么最近债市波动这么大？

除了之前财政的工作会议+3万亿传闻刺激之外，不少机构发文表示，12月上中旬的大涨已经把未来降息的预期全部吃完，甚至已经吃了40BP的降息预期了，部分资金开始止盈离场。

另外一个点就是，大行近两周在大量的卖长买短，导致现在1年期国债收益率下到0.8%，1年期国开收益率下到0.6%了。

背后的原因是大行后面要承接化债的新发债券，那些债久期普遍较长，而银行对整体的久期中枢有约束，就先卖长买短降降久期。

如何应对？

我的风格偏稳健，此前长期限利率债只有25%仓位，应对也比较从容。

周二我卖出20%仓位的中长期信用债，已经在趁回调慢慢补长期限利率债，但是补仓节奏很慢，主打一个稳。

观点先聊到这里。

之前给大家介绍过的$中信建投惠享债券C(OTCFUND|018978)$，最近迎来了几天回调，正好趁回调可以操作一波。

这只基成立以来，在今年9月份遇到了最大回撤，仅用了24个交易日就修复了，平时的小波动修复得更快，近1年有120天都在创新高。

惠享成立以来多个阶段的业绩表现都是优秀，近1年涨了7个多点，最大回撤只有0.89%，收益高且回撤小，性价比蛮高的。

投资策略上，惠享不投股票不投转债，主要仓位是信用债，次要仓位是利率债，杠杆率114%，总体比较平衡。

最新的测算久期大概在3-5年之间，也是一个进可攻退可守的久期，所以之前的表现比一般的中长期信用债都要优秀。

这段时间债市被认为“每次调整都是买入机会”，主要原因是资金面和经济情况仍旧在支撑着，波动往往是短期情绪影响。我也是趁回调，逢低再入一笔。

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$华泰保兴安悦债券A(OTCFUND|007540)$

$华泰保兴安悦债券C(OTCFUND|020741)$

$兴华安裕利率债C(OTCFUND|016659)$

$南方中债7-10年国开行债券指数A(OTCFUND|006961)$

$南方中债7-10年国开行债券指数E(OTCFUND|013594)$

$南方中债7-10年国开行债券指数C(OTCFUND|006962)$

$广发中债7-10年国开债指数E(OTCFUND|011062)$

$广发中债7-10年国开债指数A(OTCFUND|003376)$

$东海祥苏短债E(OTCFUND|015499)$

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