划重点:
1、今天信用债继续呈现回暖迹象,现券估算价大多上行。
2、昨天债市回暖,有几只热门债基还在碎蛋,解读一下可能的原因。
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今天债市开盘情况还行,利率债有涨有跌,而信用债回暖的信号比较强,估算价几乎全线上涨。
利率债有涨有跌
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信用债回暖明显
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昨天下午债市拉升的原因,相信大家应该也都了解了。
一是资金面的明显改善,昨天下午资金价格大幅回落。
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二是消息面上,昨天下午,做市商交易恢复正常的传言,情绪上也来助力。
所以昨晚,大部分债基,包括利率债和信用债都是收到蛋了的,但是有几只热门债,昨晚居然还在碎蛋!
这里我就不点名了,大家可以评论区讨论,今天我只聊聊碎蛋原因的猜测(个人猜测,怕得罪人,不建议参考)。
可能的原因一:赎回压力
如果是这个原因,基民亏掉的钱就是沉没成本了,换句话说,是没有补涨机会的。
债基的赎回压力太大(尤其是机构卖出),导致基金经理被迫折价卖出手头债券,造成了亏损。
之后的局面有两种,一是由于持续下跌,赎回压力进一步放大,继续折价卖券,越亏越多,这种情况下,咱们肯定是先走一步为好;另一种可能是,赎回压力减弱,或者是有申购资金进来,异常下跌停止。
可能的原因二:重仓券下跌
昨天绝大多数信用债是涨的,但也有几个券是跌的,如果不凑巧,正好重仓了跌的几个券,所以晚上碎蛋了。
这种情况一般发生在规模不太大的债基上,超过50亿规模的话,昨天这种情况,不太会是这个原因。因为规模一大持仓就必然分散,一分散买了几百个券的话,昨天这种市场,不太可能正好几百个券都是跌的。
可能的原因三:国债期货做反了
债基居然主做国债期货的空单?正好昨天大涨被打脸了?
换我是不信的,可能性不大。
投资者来买你的基,都是投资债市才来的。你稍微搞点期货,对冲下利率波动也就算了,不可能去赌债市跌的吧。
以上只是个人随便聊聊,请不要对号入座。
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