2020年以来，资本市场波动剧烈，各种较低风险的理财产品又成为市场热点，在过往的投资中，备受中低风险理财者欢迎的产品其实有三类：第一类，银行理财产品；第二类，货币型基金；第三类，纯债型基金。但从去年开始，一个不算陌生的新鲜名词，开始大范围进入投资者视野，并开始被看作是中低风险投资的升级版理财产品，它的名字是：固收+。
那么，什么是“固收+”呢，顾名思义，分为两个部分：第一，是“固收”；第二，是“+”。所谓“固收”，是以风险较低的债券作为底仓，贡献基础收益；
而“+”呢，可以“+”股票、打新、定增、可转债等等，增加了一些风险资产，同时也增加了提升收益的机会。
简单讲，“固收+”诠释了朴素的资产配置理念，通过大类资产配置，降低组合风险，同时追求收益增强。在债券上再加一点其他资产，再多承担一点风险，多给自己一份机会，力求在将波动控制在一定范围的前提下，获取比货币基金、纯债基金等更好的长期回报。
如何在震荡市中力控回撤基础上力争收益？今天我们邀请到了华安基金经理陆奔在此为大家答疑解惑！
【基金经理介绍】
陆奔基金经理，风格均衡，在严控回撤基础上力争收益，北大CCER经济学硕士研究生，2011年应届毕业加入华安基金，9年基金行业从业经验。历任投资研究部研究员(5年)、基金投资部基金经理助理(1.5年)。2018年9月开始担任华安安康灵活配置基金经理。
【精选问答】
守望丶凯：2020年全球都黑天鹅影响下，市场震荡剧烈。同时各国不断释放货币宽松政策。您认为这是机遇还是风险？重点会布局哪些行业？如何配置资产，来平衡收益与风险？您认为资产配置最重要的是什么？
华安基金经理陆奔：疫情背景下加大了全球宽松，导致低利率环境持续，这对权益资产是有利的，因为经济增长和企业成长是长期文明主旋律，权益资产享受企业分红和成长。具体到资产配置，不同投资者有不同框架体系，个人认为最重要的是在看清产业方向和周期阶段的基础上，选择优质且定价合理的公司。
HQNIHAOMA:请问华安安康固收+的投资策略是怎样的？
华安基金经理陆奔：目前华安基金的固收+产品包含两条线：1)债基：纯债+可转债、纯债+可转债+股票；2)混合基金：CPPI策略、股债分仓策略、基于大类资产配置研究下的阿法挖掘策略和SMART贝塔策略等。安康是3/7比例的股债分仓产品，股债双基金经理负责制，谢谢~
基民pebWf8:陆奔基金经理您好，您管理的基金产品华安安康灵活配置混合A(002363)业绩是否的突出，目前债券固收利率下降，您作为明星基金经理会配置哪些更加有利润度的投资标的进行配置布局呢？
华安基金经理陆奔：华安安康A在2018、2019年的单位净值涨幅分别是4.28%和22.7%，2020年以来(截至6月2日)的单位净值涨幅是6.27%，符合“收益比债券高一点，波动比股票小一点”的目标定位，我们将继续努力。
基民d45hkR：陆总好，个人觉得震荡市也有结构性机会，选择好公司长期持有或比固收+策略收益更好一些？
华安基金经理陆奔：固收+产品针对理财进阶类的客户需求，比如通过股债资产的合理比例配置，在承受一定波动风险基础上，获取比理财高一些的收益。对于不同类型的投资者，可以根据自己的专业能力以及风险偏好做选择。
Wchj:请问固收+策略是目前的最佳选择吗？
华安基金经理陆奔：固收+产品有多种策略，“+”既是+收益，也同样是+风险。根据风险度量的不同包括(但不局限)：债券层面的挖信用、加久期杠杆、或者增加转债投资，还可以涉及更广泛的投资品类，比如股票、股指期货、国债期货、打新、定增等等。从投资策略角度，可以包括大类资产配置、量化对冲、CTA等等。
东庄主：股债混合的固收+产品什么样的股债比例性价比(风险收益)高一些？
华安基金经理陆奔：将股票指数和债券指数的历史数据做拟合分析，随着股票比例提升，长期年化收益率和波动率都会逐渐提升，我们发现在20-30%比例区间是比较合理的：股票比例超过30%，波动率的上行快于收益率，股票比例在20%以下，收益率的上行快于波动率。
语不休：请问您觉得下半年的A股市场会有怎么样的表现？您更看好哪些板块的投资机会？您如何预防回撤？
华安基金经理陆奔：我们认为目前A股处于中期配置价值非常有吸引力的区间。在投资方向上，安康长期坚持均衡风格，注重收益风险比尺度来衡量投资机会。配置上，安康会以长期优质个股为底仓(TMT、新能源、品牌消费、高端制造和部分蓝筹等)，下半年关注疫情后周期、复工产业链、可选消费、受益低油价和低利率的资产。
关于回撤控制：首先坚守均衡风格。风格在长期而言趋于收敛，均衡风格拥有相对更低的波动性，因此长期而言均衡风格有望实现更高的收益风险比；其次，在投资决策时注重收益风险比尺度，以适当的风险获取合理的可预期回报；最后，严格遵守个股止损和净值回撤的风控纪律。
声明：文章内容不构成任何投资建议，所提及个股、基金仅用于文章的分析说明，投资者据此操作，风险自担。
