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上周（2019/1/2-2019/1/6）仅有三个工作日，央行在公开市场上逆回购口径净回笼3200亿元，考虑国库现金定存口径净回笼4200亿元。月初资金面非常宽松，各期限资金价格大幅回落。4日央行宣布下调金融机构存款准备金率1个百分点，置换一部分到期的MLF，净释放长期资金约15000亿元，市场情绪良好。

1月4日R001加权平均利率为1.64%，与上周相比跌17BP；R007加权平均利率为2.41%，较上周跌351 BP；R014加权平均利率为2.44%，较上周跌457BP；R1M加权平均利率为2.64%，较上周跌182BP。

上周现券市场收益率快速下行。利率品种中，国债10年期品种下跌7.52BP，国开债10年期品种下跌15.96BP。信用品种中，短融、中票、企业债都继续下跌，其中短融变化幅度较大，AAA级整体下跌41.38 BP，AA+级整体下跌41.13 BP。另外，5年期AAA级中票下跌14.33 BP，1年期AAA级企业债下跌15.41 BP。上周信用债活跃度较为活跃，主要集中在高评级短久期。

汇率方面，人民币兑美元中间价报6.8586，与上周五相比上调46BP。离岸人民币兑美元报6.8653。美国十年期国债收益率达2.668%，美元指数报96.2008。美国供应管理协会(ISM)周四公布的调查数据显示美国12月制造业活动放缓程度超出预期。美国两年期公债收益率跌穿2.4%，自2008年以来首次与联邦基金有效利率齐平。2019年美元指数继续上行动力有限，人民币汇率面临的外部压力减轻，而国内随着稳增长政策逐渐发力，经济基本面改善可期，在汇率国际化、市场化推进的过程中，人民币汇率双向波动弹性将进一步增强。

数据方面，中国12月官方制造业PMI为49.4，比上月回落0.6个百分点，为2016年7月以来首次跌破荣枯线，制造业景气度有所减弱。12月官方非制造业PMI 53.8，比上月上升0.4个百分点，表明非制造业扩张有所加快。2018年12月财新制造业PMI终值降至49.7，为19个月以来最低，显示中国经济下行压力逐渐加大。目前经济数据读数依然不佳，对债市利好依旧。

本周（2018/1/7-2018/1/11）我们预期资金面仍维持宽松。央行实行降准，释放资金规模较大，呵护流动性态度明确。新沃通宝货币市场基金策略上将择机配置有利品种，在维持流动性的前提下获取更高的收益。

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（来源：新沃基金的财富号 2019-01-07 09:38） [点击查看原文]