二、实际的投资经验和分担压力

必须承认投资是一个很难的工作，有过投资经验的朋友都会了解“交学费”的含义。很多时候赚不到钱，并不是因为我们的判断不正确，而仅是因为我们心慌拿不住。当然错误的处理信息而导致判断错误的情况也并不少见。

这个时候经验就会发挥巨大的作用，有经验的投资者会有一套不断优化的方法去处理信息并进行决策。也有一套方法去化解和应对本能的心理波动。这些方法的优化来自于对过往投资中的经验的总结，这些经验包括正确经验也包括错误的经验。

但是真正的投资并不是一个纸上谈兵的事情，仅仅依靠理论的经验和信息的处理是永远是不够的，实践的经验才是投资中最重要的内容。

研究员到基金经理的跨越：管钱

两个比较熟悉的从事基金经理工作的朋友，因为年龄相仿，所以聊得比较多。一个是高中同学，一个是嘉实基金的颜伟鹏，两个人在谈自己的工作经历的时候都非常在意自己开始管钱的那一年。

在业内有管钱经验和没有管钱经验的行业评价是完全不一样的，没有管钱经验的研究员，哪怕模拟投资做得再好，也没有哪家基金公司敢上来就委以重任。而有了管钱经验的基金经理则完全不同，并且管钱时间越久越被业内承认。

这个问题如果做类比的话，可能比较类似于古代军队选将，有带兵经验的将领和纸上谈兵的将领是不一样的。老兵油子或许打仗的时候不是最勇敢的，但是他们知道如何在战场上存活下来，并且过程中会有一些独特的战场生存之道。在战场上自己不被消灭，最终被消灭的当然就是对手。新兵或许力大无穷，或许特别勇敢，但是一个错误或者失误就可能带来灾难性的后果。最典型的例子就是“纸上谈兵”这个故事的主角赵括，如果赵括能够在长平之战活下来，以其学识和资质，或许会成为战国时期的一代名将，或许可以力挽狂澜，但是很不幸的是赵括在长平之战一战而亡。

所以有幸去管钱，用真金白银去投资，去积累真正意义的投资经验，对于任何一个走上基金经理之路的人来说都是非常幸运的一件事情，因为只有真正开始管钱，才有机会去积累真正的战场经验。

个人投资也是一样的，模拟炒股也好，模拟炒基金也好，虽然看起来数字是一样的，但是跟实盘相比，实盘所承受的压力也永远是不一样的。很多人模拟盘做得很好，但是实盘就做得很糟糕，问题就出在这里。

基金经理必须跨越的门槛：压力

和所有的投资人一样，基金经理也需要面对压力。当然基金经理所面临的压力与普通投资者面临的压力还是有些区别的。普通投资者面临的压力，主要来自于资产的变化，资产缩水或者一下子赚了很多，都会给投资者带来压力。

基金经理所管理的基金不是自己的钱，所以这种压力与投资者多少还是有点区别的，尽管有的时候基金经理为了表示对自己投资能力的信心也会自己购买一定份额的基金，但这些并不是基金经理压力的最重要来源。基金经理真正的压力来自于基金经理职业生涯的压力，业绩长期不好的基金经理，或者对自己的投资能力或对市场失去信心的基金经理，失败意味着职业生涯的结束。

为基金经理这个工作机会积累了一辈子能力圈的基金经理，如果改行，所面临的问题比其他人也好不了多少。有一次和颜伟鹏聊天，讲到了当年他的一位业绩非常出色的基金经理朋友，因为在熊市中信心受挫，导致后来很难再有投资的信心和决心，最终很年轻就结束了基金经理的生涯。

其实国内外类似的例子还有很多，基金经理希望能够长期的做出超额收益，必须跨越的这个关于压力的门槛。这与我们普通投资者，其实是一样的，甚至基金经理所承受的压力还要更大一些。毕竟我们的一笔投资失败了，也不会因此赌上我们用一辈子的努力所维持的职业生涯。

基金经理的服务：实战经验与分担压力

所以基金经理为我们提供的另外两项服务，就是其所积累的实战经验和分担的压力。回想一下我们自己的经验，能够对自己的过往进行深刻反思的时间，几乎永远不会出现在顺风顺水的时间，因为在那个时候如果有时间还要用来“膨胀”的，只有失败的时间才是学习的最好时间。我们处在一个长期增长的经济体中，只要少犯错就能获得更好的收益。但是每个错误都由投资者自己去犯，不仅耽误时间，而且肉疼（亏损的是真金白银）。这个时候，只要花点管理费，就可以请一个有经验的，可以少犯一些错误的基金经理帮我们管钱，当然也是值得的。

而从分担压力的角度，基金经理的利益其实与客户的利益是一致的，从业这么多年以来还真没见过哪个基金经理因为管理基金给客户亏钱了，还每天高高兴兴的四处晃荡。替客户赚到钱的基金经理，往往才能获得安心。虽然金融行业会非常强调职业道德，但作为基金经理，因为与产品绑在一起的是自己的职业生涯，所以我想这种利益强绑定，比职业道德的约束力还要更强一些。

（*风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产 品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。）