2020年以来，我们一直在见证历史。

这不，周一我们又一起见证了一个历史时刻——国际金价创出了历史新高！

最近一周，国际金价持续狂飙，每天都在刷新高，黄金再次证明了自己是这个世界上最为硬核的资产。

7月21日，现货黄金涨近30美元，突破1840美元关口，冲上9年高位；

7月22日，现货黄金再度大涨30美元，冲破1870美元，刷新新高；

7月23日，现货黄金上破1890美元，刷新九年新高至1898美元/盎司；

7月27日，黄金再度爆发。COMEX黄金（纽约金）突破了2011年1921美元/盎司的历史最高价，最高触及1938美元/盎司。与此同时，伦敦金现货价格也出现了大幅上涨，最高触及1944美元/盎司的历史新高！

万万没想到，在我们都在翘首以盼A股大牛市的时候，黄金市场率先牛气冲天。 下图为1920年至今，伦敦金最近80多年来的价格走势图：

黄金为何飙涨？

黄金连续飙涨，其实有多方面原因。

一是，流动性泛滥，配置需求增加。公共卫生事件爆发后，世界经济陷入衰退，主要经济体央行持续注入大量流动性来救助金融市场和经济。而且，流动性规模是空前的。自3月中旬美国资本市场发生流动性危机以后，美联储采取了史无前例的量化宽松政策。仅仅几个月时间，美联储已将资产负债表从3.7万亿美元放大到7.1万亿。天量的基础货币以及衍生出的信用扩张，在实体经济根本无力吸收的情况下，全部涌向金融资产市场。

二是，美债收益率持续下降。一般来说，人们把美债利率视为全球的基准利率。最新10年美债实际收益率已降至2012年以来的最低水平，已经几乎归零。这意味着黄金的机会成本同样已经归零。我们知道，黄金是非生息资产，当利率上涨的时候，黄金这种零利率资产对投资者的吸引力将有所降低；当利率下行直至负区间时，持有生息资产则会亏损，因此黄金在此时的价值就得到了体现。

三是，近期地缘局势有升温迹象，助推了金价。

要买点黄金基金压压惊么？

2020年以来，A股市场是宽幅巨震。一季度连跌3月，二季度开始缓慢爬升。

7月以来，上证指数一度发疯狂飙，从3000点下方一路猛攻到3500点附近，牛市呼声渐起。可最近两周，大盘又是连续调整，两次超百点大跌，又跌至3200点下方，不少小伙伴惊呼：牛市结束了么？这上下翻飞，小心脏真有的受不了。

老司基觉着，如果你不想承受股市巨大的波动风险，是可以适当配置一些黄金主题基金的，配置比例在10%左右比较合适。具体的基金品种分为三类，一是直接跟踪国内金价的黄金ETF，二是投资于海外黄金基金的QDII，三是投资于黄金类股票的偏股型基金。

老司基在5月份写过一篇文章《1年大涨37%！国际金价飙至8年新高，这类基金要火》，对上述三类基金有过详细介绍，这里就不展开介绍了。当时买了这类基金的小伙伴应该是赚到了。

国际金价一路飙升，相关黄金基金净值也是趁势大涨。截至7月24日，易方达、博时、华安、国泰4家公司旗下黄金ETF携手刷新净值最高纪录，4只黄金ETF今年以来净值涨幅均超22%。Wind数据显示，截至上周五，年初以来国内黄金ETF份额普遍有所增长，其中易方达黄金ETF份额涨幅66.3%，华安黄金ETF份额较去年末大增三成。从规模看，龙头产品华安黄金ETF最新净值规模已达109.69亿元，易方达黄金ETF的规模成功翻番。

老司基看了一下，截至7月27日收盘，这4只黄金ETF今年均取得了24%以上的收益率。

从最新规模估算，华安黄金ETF（518880）规模最大，达到110.63亿元。另外，博时黄金ETF（518800）和易方达黄金ETF（159934）的规模分别达到59.03亿元和41.89亿元，规模增长明显。

Wind数据显示，从2013年7月18日至2020年7月24日，最近7年来，华安黄金ETF净值累计涨幅为55.29%，同期上证指数涨幅为56.33%。累计涨幅看着差不多，但持有体验是天差地别。

最近7年来华安黄金ETF vs 上证指数走势对比图（Wind，截至2020.7.24）

上图中的绿色线代表的上证指数是上下翻飞，从2013年7月时的2100点附近一路冲高到2015年6月最高的5178点，最大涨幅约150%；然后是一路跌至2019年年初的2440点，跌幅达53%，动静实在是太大太大。相比之下，上图中黑色线代表的华安黄金ETF净值一路稳步向上，最近1年涨幅达到31%，不断拉开与上证指数的距离，同期上证指数涨幅仅10%。

从最大回撤来看，最近7年，上证指数最大回撤为53%，而黄金ETF最大回撤仅为23%，不到大盘的一半。

最后，老司基简单总结一下：

1、盛世古董，乱世黄金，你可以把相关黄金基金当作一种避险资产，适当配置；

2、国际金价已经创下历史新高，至于能涨到哪里，老司基也不知道。不少券商机构给出的预测是，预计美国大选之前金价仍将保持强势，未来3-6个月有望冲击2000美元/盎司；

3、虽然金价仍有一定上扬空间，但暴涨的可能性不大，国内几只黄金ETF的长期年化收益在6-8%之间。