#2021三季报解读#从基金三季度报中管中窥豹，挖掘机会

基金的3季度报陆续出炉了，我们来看看一些手中持有的几个基金，其持仓情况，因为它们兼具代表性，包括现在热门的赛道，新能源基金，以及曾经的中流砥柱基金，还有自成立以来每个季度都实现正收益的固收+产品，债券基金。

一、嘉实智能汽车股票基金

截止今年3季度末，它的前十大持仓分别有宁德时代、天奈科技、新宙邦等，由于它是股票型基金，所以股票持仓大概在91.2%，债券占3.7%，这一点需要提醒大家注意，股票型基金上涨起来会比较快，如果是在下跌过程中，由于受限于80%以上的资金必须投资于股票市场，所以是无法再继续往下降低仓位的，因此这是一个风险点，在投资此类基金时，一定要做好风险控制；

当然，本基金由于主打新能源，大家都知道新能源最近有不少利好消息，而且也是属于重点扶持的产业，所以，它近一年的收益率达到71.86%，为五星级基金，需要明确的是，基金经理姚志鹏也在报告中认为：从短期看，整车和资源端存在一定的泡沫，因此围绕着各环节的核心龙头企业仍然是中期重要的配置方向；

二、兴全趋势混合基金

这个基金也真是令人一言难尽，本是由董承非管理，但今年业绩表现不佳，也可能和他看空今年的市场有关，现由于他离职，基金经理变更为童兰和谢治宇，近一年收益率6.25%，相当于债券型基金的收益，而由于它是混合型基金，股票持仓上面的比例，我们看到是63.22%，而前十大持仓，会发现有三安光电、紫金矿业、海康威视、保利地产和万科A等，报告中提到：基于对于宏观经济的审慎以及股票市场连续上涨后存在的估值压力，在三季度，组合基本维持了上半年较低的仓位和相对稳健的配置结构，以前景广阔的成长股为核心，以价值低估的硬资产及资源品行业为底仓，联想起他上次说到相对于银行而言，他更看好地产，所以也不断在增持，而事实上这些板块基本都没怎么涨，所以基金也表现一般了，现评级只有三星，我是基于对兴全基金的看好，还会继续观察，而如果对基金收益率预期比较高的伙伴们，倒是可以考虑转换；

三、安信稳健增值基金

这个基金是属于固定收益+产品了，基金经理张翼飞，从业7年，年均回报6.16%，而本基金的股票仓位为11.12%，债券仓位为82.13%，重仓持股则主要是万科A、保利地产、招商银行和宁波银行等，为什么兴全趋势混合基金看好地产，安信稳健基金也看好地产呢？这是一个值得令人深思的问题，只能说除了高估值热门的板块，还需要挖掘一些低估值有安全边际的板块出来，做好对冲策略，所以，安信稳健选择的，也全都是这一类比较低估值且具有安全边际的股票，当然，对于债券型基金，其实我们追求的主要是赚取稳健的收益，报告提到：纯债方面，整个 3 季度，基本维持较低杠杆的状态，转债方面，3季度整个转债市场持续向好，甚至部分标的或有明显的高估，其自2015年成立以来，成立以来的年化收益率是7.2%，最大回撤2.61%，因此适合稳健型投资者，也可以为进取型投资者作好安全垫的部分配置。@天天话题君   @股友rZPO5Q   @养鸡人2017