#如“裕”得水新朋友#骑牛看熊认为美联储降息周期将会是一个大的转折，然而欧美股市大涨，并不代表A股就会大涨，也并不代表国内经济就会“迅速”恢复，所以对于下半年的行情依然还是要谨慎为上，那么债券基金仍然是首当其冲的配置对象。

从目前的市场行情来看，除了大家配置度较高的纯债，还可以选择其它的债券基金来组合配置。骑牛看熊参与过泓德基金产品的投资和测评，整体而言是不错的，不管是从基金四分位排名，还是从产品的质地，以及基金经理的能力，都是行业中的翘楚，也是广大投资者比较喜欢的基金公司和基金产品。

今年历次调整时间都偏短，导致投资者还没反应过来，债市再度进入上涨，票息资产“跌不动，涨得快”的印象被固化。随着美联储降息，国内货币政策宽松空间也进一步打开，那么债券利率跟随下行也是可能的。骑牛看熊认为在经济弱修复态势未扭转的情况下，未来存贷款利率或会进一步下行，中外利差或会逐步收窄、人民币汇率压力或将逐步减轻，我国货币政策宽松空间或会进一步打开。

由于央行动态的不确定性，建议当前在关注流动性管理的基础上，交易盘关注短端的参与机会。再度调控或继续扰动市场交易情绪，央行提到今年还有降准空间，债券市场的短期波动或有所走阔，曲线整体下移仍有待宽松落地。央行当下具备卖出长期国债与稳定市场流动性的双重属性，债券市场有望延续“买短卖长”的操作，以达成保持健康收益率曲线的政策目标。

这里可以猜想一下：如果下半年的市场调控中，基本面无超预期信号，或者央行没有实质性收紧资金面的举措，则利率大幅上行风险有限；如果没有存款利率调降等事件推动，博弈利率进一步下行的难度也较大。利率低位横盘尚未破局，中短债的上行机会将会更大，而长端、超长端债券更加注意市场的投资安全边际。

骑牛看熊比较看好泓德裕泰债券A(002138)，原因有5点：

1.泓德裕泰债券2015年12月17日成立，历经多轮牛熊考验。截至2024年6月30日泓德裕泰债券A类成立以来收益率52.88%，同期业绩比较基准收益率8.99%。

2.该基金近1年涨幅超过5%；近2年涨幅超过11%；近3年涨幅超过15%；近5年涨幅超过25%；从2015年12月17日成立以来至今，累计涨幅超过54%。这样的涨幅收益，确实是不可多得的基金产品。

3.泓德裕泰债券基金经理赵端端：北京大学经济学硕士，资管行业从业经验18年，担任公募基金经理逾5年。具有长期视角和前瞻性，对各类债券的投资和标的品种的选择都拥有较为丰富的经验。

4.A类基金是中长期持有为主，因为投资者持有时间越长，所需缴纳的申购费和赎回费就越少。

5.泓德裕泰基于宏观和基本面研究进行固收类资产配置，利用优选高等级信用债作为底仓，积极调整利率债久期。泓德裕泰将努力控制回撤，降低波动，追求绝对收益，力争给持有人带来良好平稳的持有体验。

骑牛看熊认为债券市场属于牛市行情，这个位置骑牛看熊也要开始进行资产配置了，毕竟资金要理性规划，才能在最终获得超额收益。说一千道一万，现在A股市场机会大于风险，但是有多少人可以抓住这个“机会”呢？与其捉摸不透，看不清楚方向，还不如老老实实的赚“安稳钱”。债券基金比较适合于追求稳健投资，以及刚进入金融市场时间不久的投资者，在个人资产理财配置中常常受到投资者青睐。