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发表于 2020-12-03 21:57:07 天天基金Android版
手把手教你如何分析筛选出适合自己的好基金
(第1段)如果你到现在为止,决定买入一只基金的理由依然是“因为最近涨的好”,“因为天天基金网首页推荐”,“因为别人都说好”,“因为某位大咖文章里推荐说好”,那就实在太不应该了,因为自己分析基金的数据真的没你想象中那么难。今天就手把手教你一步步如何分析筛选出适合自己的好基金。这些步骤,初看复杂,熟悉之后,可以在五分钟内搞定。而且完全不需要像WIND(万得)那样高深复杂的数据库(这么说不是否定这些数据库的作用,而是因为现在各大网站和论坛里,包括天天基金的讨论吧里,就已经有很多优质基金的推荐,完全够用了)。你只需要有一部可以上网的电脑(手机上当然也可以,但电脑屏幕比较大,看起来更舒服更清楚)。
(第2段)第一步:打开天天基金电脑版的主页,找到基金搜索栏,输入你想查询的基金名称或代码。(我们以易方达中小盘混合(110011)为例)
(第3段)第二步:拉下去,看到“阶段涨幅/季度涨幅/年度涨幅”没有?点击“季度涨幅”,然后点选右侧“更多>”
(第4段)第三步:进入页面后,拉到最下面,“季/年度涨幅明细”,这是最有用的数据之一。你会不会偏听别人的推荐,买了一只不适合自己的,会让自己吓出心脏病来的基金,这是第一道“门神”。
(第5段)这个表格里面列出了该基金自成立以来每个季度以及年度的涨跌数据。为什么要研究季度涨幅,而不是仅局限于年度涨幅?因为季度涨跌比年度涨跌更贴近实际持有体验,又是最现实有效的数据分析单位(以月度或每天当然更贴近实际持有体验,但那样列出来,这表得绕地球一圈了,你也没时间精力去看)。
(第6段)我们看一下这个基金各季度涨跌数据,会发现,单季最大跌幅为2010年第2季度,跌幅为19.51%。这是什么意思呢?就是说,假设你是在2010年1季度最后一个交易日(假设1月31号,懒得去查当天是不是交易日,只为说明道理)买入该基金,投入10万块,到3季度第一个交易日(同理假设是7月1号),你的10万块会变成80490。
(第7段)记住,季度的总跌幅,一般来说是比这个季度(三个月)中实际承受的跌幅要小的。这个可以理解吧?一个基金不可能在三个月的时间里,每天都在跌,肯定是有涨有跌,涨涨跌跌,所以如果最终季度结束,跌了19.51%,代表在这过程中有些日子,你要承受超过这个的跌幅。
(第8段)所以如果你是一个本金损失10%就已经睡不着觉的,这样的基金就不适合你,你就该去买比较平稳的货币基金或者债券基金。
(第9段)第四步:分析年度涨跌数据。这一步有个必须强调的关键点:一定要和同类涨跌幅度相比较才有意义,一定要看它在同类中的排名(表格竖着的最后一栏就是同类排名)。
(第10段)为什么?因为再好的基金都会遇到“倒霉”的年份—大盘狂跌,优质股票也无一幸免的年份。这样的年份,你不能只是因为基金亏钱了就将它淘汰,而是要比较它相对于同类平均的表现,才公平。
(第11段)比如2016年,同类平均是跌7.23%,但易方达中小盘是实现盈利的,逆势上涨8.3%,这代表它跑赢同类平均逾15个百分点,是非常棒的成绩,实际上,这种逆势上涨比大盘涨自己也涨却落后于大盘更值得让人高兴。反观它在这一年的排名,在1336只基金中,排名59,相当优秀了。
(第12段)再看2018年,略微跑输同类平均,但也只是差了一点,排名依然在前50%,也是很棒的。
(第13段)第五步:看现任经理上任日期。
(第14段)这点很重要,因为这能让你知道,这基金的优秀(或者糟糕)业绩,跟现任经理有没有关系,关系有多大。不看这点,你就会“表错情”,要么被一只基金辉煌的历史业绩吸引,殊不知,创造出辉煌业绩的已经离任了;要么被一只基金过去一塌煳涂的业绩吓怕,殊不知,换了新经理之后,改头换面,表现优秀稳定。
(第15段)举两个例子来说明这点。
(第16段)第一个例子:华夏回报混合A(002001),这只曾经号称传奇的基金,在2008年股灾,同类平均被腰斩,狂跌近50%的时候,这只基金的跌幅仅为同类平均的一半,才亏24.49%,排名第5,再看2011年,跌幅同样是同类的一半不到,表现堪称出类拔萃,又相当稳定。但你若查看历任经理,会发现创下辉煌业绩的主打经理是胡建平,现已离任。好在,这只基金现任经理蔡向阳也相当不错。老实说,我最开始,因为受这只基金以往业绩的诱惑,带着先入为主的偏见,对蔡向阳并不是特别看好的,总不自觉的拿他和胡建平这些前辈比,准备观察一段时间,不行就卖掉的,然而持有了将近四个月,我改变了主意,因为这只基金的表现,特别是最近两个月的表现,让我刮目相看,可算令人相当满意,涨起来给力,跌起来又很抗跌,目前在我持仓基金中,仅排在易方达中小盘(110011),易方达蓝筹精选混合(005827),兴全合润分级混合(163406),南方优选成长混合A(202023),和兴全趋势投资混合(163402)的后面,而这些基金,都是由获奖无数的资深优秀经理管理的穿越牛熊的老基金,输给它们,虽败犹荣了。
(第17段)第二个例子是:景顺长城新兴成长混合(260108)
(第18段)这只基金在2016年之前的表现可以说是“一塌煳涂”,基本上都是跑输同类平均,而且有时候是大幅跑输。但如果据此就枪毙掉这只基金,就会错杀了一只好基。因为你会看到在现任经理刘彦春上任后的表现是很不错的,而且也很稳定。再查看刘彦春管理的其他基金,包括很出名的景顺长城鼎益混合,也都是一样的稳定。当初本来是准备买景顺长城鼎益混合的,因为毕竟历史更久,是穿越了牛熊的老基金,但后来发现两个基金的在任经理都是刘彦春,而新兴成长混合的业绩还更好一点,就决定买新兴成长混合了。
(第19段)好,上面解释了看现任经理的重要性,下面说一下在哪里看。
(第20段)不是已经进入“季度/年度涨幅明细”页面了吗?最左边有一列淡蓝色的列表看到没有?那是“基金档案”,下面分为“基本资料”,“净值回报”,“投资组合”等等。
(第21段)基金经理就在“基本资料”小标题下面的第二个,点击进去,就能看到这只基金的经理变动一览表,以及各个经理的在任时间。
(第22段)我喜欢两种情况:一种是一只基金从头到尾就一个或者两三个经理打理,这种稳定性是有利于基金管理的。朱少醒管理的富国天惠成长混合A(161005)就属于这类基金,这么多年来,这只基金只有朱少醒一个人管理,而朱少醒这么多年来也只管理这一只基金,这在当今这个急功近利的世界,是绝无仅有的。很多经理,只要有了人气,哪怕手头上基金还没管理好,就急着发行新基金。但这种情况是把双刃剑,弊端就在于,基金业绩太依赖一个经理,如果他离职或者被其他公司高薪挖角,那这只基金是否还能维持现在的业绩,就成为未知之数了。
(第23段)第二种更棒的是:一只基金的经理换了一茬又一茬,但基金业绩却很好,也很稳定。这种基金更好,因为这说明这只基金的表现是依赖于基金公司整个投研团队的实力,而不是某个经理,也就是说这个经理的去留不会对基金业绩起到决定性的影响。有没有这种基金?有。兴全趋势投资混合是一个,南方宝元债券(202101)是一个。
(第24段)最不喜欢的是两种情况:第一种:基金成立时间不长,经理却像走马灯一样轮换了好多,业绩又不稳定。第二种:基金的历史业绩很不错,但突然换了个菜鸟经理,实战操作经验少的可怜,在任才几个月半年。这两种情况,不管基金近期业绩有多牛逼,我也不考虑。培训新人的时间和金钱成本不应该由投资人承担。
(第25段)第六步:看《招募说明书》
(第26段)这是很多人懒得看,或者想看不知道从头看起的,因为实在太长。但如果你想成为一个合格的投资者,对自己投资的基金清楚的把脉,这一步是万万不可省略的。
(第27段)几百页的招募说明书要逐字逐句的看吗?当然不用。下面教你如何在一分钟内了解精华信息。
(第28段)还是左手边淡蓝色的竖栏,“基本资料”项目下有个“基本概况”,点进去,有没有看到那个表格下面有一行字,具体信息请参见“基金招募说明书”?点击进去。你会看到很多很多个版本,要找最新的完整版本(记住不要看“概要”版本)。
(第29段)以易方达中小盘混合为例,长长的列表里,第二个就是我们要找的。
(第30段)点开进去。密密麻麻的字对不对。不用怕,看目录,我们要看的就是一章“基金的投资”(找到没有,第十一大项)。找到它大概位置之后,你就一直往下拉,直到你看到“十一:基金的投资”(所有招募说明书,都只需要看这一部分,摆放位置每个基金有所不同,但你看一下目录,然后按照编号下拉搜索就快很多了,做多几次,有了经验,这一步很快就能搞定)
(第31段)这部分最关键的信息我觉得就两个:投资目标和股票比例的上下限。
(第32段)前者能告诉你这只基金是追求绝对利益的稳妥型还是追求超额收益的激进型。后者能告诉你,这只基金在遇到大市不好的时候,经理是否拥有减少股票仓位,从而减少损失的回旋余地。比如我们看易方达中小盘混合,它的招募说明书中明确写了,股票比例是60%到95%,这就比一只股票仓位必须常年保持在80-95%之间的股票型基金有了更多的回旋余地。用大白话说就是:如果市场一直狂跌不止,基金经理可以选择将股票仓位降到65%,以减少损失,而股票型基金,不管大市怎么跌,都不能降到80%以下。因为写在招募说明书中的股票比例是基金经理必须遵守的,所以这个数据一定要看,否则可能会买了一只不适合自己的基金。
(第33段)有兴趣的还可以看看这部分的投资理念和投资策略什么的,但最重要的还是上述两个数据。
(第34段)第七步:看资产配置
(第35段)这一步是看股债比例的,也就是看经理是否有调仓行为,还是完全放弃择时。因为招募说明书给了经理调仓的自由是一回事,经理是否运用这种自由是另一回事。现实操作中很多经理是放弃择时,常年维持很高的股票仓位的,因为他们觉得只要我选择的是好股票,无需在意短期波动,短期的价格波动不是真风险,跌了只要能涨回来就不怕。这种理念没有问题,但如果你是风险承受能力比较低的,那么买了放弃择时的基金,就有可能承受较大的波动,可能会因为拿不住而太早放弃,从而将浮亏兑现。所以这点一定要了解清楚,然后诚实的评估自己的风险承受能力,再做出选择。
(第36段)这里需要强调一点:风险承受力低不丢人,这说明你稳妥,重视本金的安全。风险承受力高也很好,这说明你激进,愿意用短期波动换来长期资产较大的增值。这两者不分孰优孰劣,适合自己就可以。但务必不要自欺欺人,选了不适合自己的基金。
(第37段)好,还是以易方达中小盘为例,还是看左手边淡蓝色那一竖栏,找到“投资组合”,点击“资产配置”,进去之后你会看到易方达中下盘混合自成立以来的每季度股债比例。我们可以看到,这只基金的股票仓位常年都是很高的,近几年除了2017年第2季度和第3季度有过两次明显的降低仓位之外,其余时间基本上都是保持90%以上的仓位,有时甚至接近95%,这就已经是近乎满仓操作了。为什么?因为一只基金的股票比例不可能达到100%,一定要留出一部分现金,作为投资人赎回时的应急,否则就得靠卖掉持仓的股票来应付赎回的金额。而如果你结合这只基金的高股票仓位,再去看它的回撤控制,就会更加觉得它棒了。它2018年的跌幅是14.3%,如果我没记错的话,以稳健着称的广发稳健增长混合是7%左右,如果你不看股债配置,你会觉得广发稳健回撤控制的好过易方达中小盘,但如果你意识到广发稳健常年几乎都是半仓股票操作,而易方达常年几乎都是满仓操作,你就会明白这里的14%的跌幅,其实就和广发稳健的7%的跌幅一样优秀。但一旦行情转好,盈利性能力远胜过广发的易方达就能更快的收复失地。
(第38段)这里想强调一下,是否放弃择时,本身不是淘汰一个基金的标准,有很多长期绩优的基金,比如富国天惠,都是放弃择时的。关键是问自己,放弃择时会带来的短期波动,是我愿意和能够承受的吗?
(字数限制,后面的发不了,完整版在专栏文章里)
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发表于 2020-12-15 15:13:14
发表于 2020-12-20 14:13:54
老师分析的很好。
发表于 2020-12-21 21:28:18
有道理
发表于 2020-12-22 09:24:28
亲爱的@自学成财的养基日记 ,跨年的时点就在眼前,展望新的一年,你认为军工板块会有怎样的未来呢?
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发表于 2021-01-11 15:25:47
谢谢作者这么好的提似!
发表于 2021-01-11 21:58:49
受益了,双击666
发表于 2021-01-11 22:20:30
干货
发表于 2021-01-12 11:25:24
感谢您的大作,受益匪浅!
发表于 2021-01-15 22:41:43
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