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发表于 2019-10-24 13:55:40 股吧网页版
聊聊基金选择信息不对称的问题

题图 / 一桥飞架

作者 / 一石二鸟

标签 / 评论

上个月,我和业内一位资深人士聊了会天。她跟我说:“我跟一个投资经理讲了一个观点,二鸟老师解决了基金选择的信息不对称,一下子把职业选手的门槛提高了”。

刚开始,我认为她只是跟我说点客套话而已。因为我就是一点兴趣和爱好,从没想过要干什么“惊天地泣鬼神”的事。随着后面深入的交流,这个问题还真要重视。因为基金选择信息的不对称,确实是困扰投资者的一个问题。

截止今年上半年,公募基金的数量已经超过了6000只,数量早已超过了股票,选基金的难度要超过选股票。一方面,基金评价和推荐存在海量的信息,另一方面,优质基金还是比较稀缺的。不光是主动基金,指数基金随着指数标的的丰富和增强手段的多样,也会面临这个问题。

对投资者而言,他们迫切期望财富保值增值,有找到优质投资标的强烈意愿。但这还真不是一件容易的事。随着互联网的发展,逐步呈现“信息爆炸”的特征。这么多基金,哪个好、哪个适合自己,如何进行动态管理,还是不清楚。信息爆炸和没信息其实没啥区别。

而基金公司、基金销售机构、基金评价机构等专业,他们也迫切希望能把好的产品推荐给投资者。但从他们这里产生的信息,由于各种原因,其实并没有精准、有效的传达到投资者。

想买的找不到好产品,想卖的又无法精准的将信息传递到买方。这样就产生了买卖双方信息不对称的问题。

基金评价和推荐的信息大致是以下几个来源:基金公司、第三方基金销售机构(包括线上、线下)、基金评价机构、民间高手(大V),我们从源头一一分析。

先说一下基金公司。基金公司是整个行业的源头,因为产品是他发行和管理的。就推荐基金而言,产品是何风格特点、基金经理的能力圈等,他们是最清楚的。但比较尴尬的是,他们提供的信息在基民中采信度不高。

这主要是基于产品管理者和销售者双重身份的冲突,在中立性方面先天不足。基金公司只能推荐、介绍自家的产品,一些投资者认为,你就是在卖东西。去年低点时一些基金公司也建议买入,但没几个人听的进去的:“你又在给我下套了”。同样这一句话,我说效果反而要好一些。所以现在很多基金公司都是采用人格化IP,内容也尽量客观,来弥补中立性的不足。

再说一下第三方销售机构,包括线上(互联网)和线下(银行、券商等)。第三方销售机构的话,由于是站在第三方的立场,全市场进行筛选推荐,在中立性等方面比基金公司要好一点,采信度要高一些,总体上还是比较靠谱的。

但第三方销售机构有一个弱点:以销售为导向。说白了,就是什么卖的好就卖啥,因为他们自己也要吃饭。去年股市不行,就拼命推荐债券基金,今年股市好了,就推荐偏股型基金。这种销售导向难以做到和基民的利益完全一致。

至于线上和线下,其实并没有本质区别。互联网的话,信息量和信息流更大。今天推荐这个,明天推荐那个,很容易走到信息爆炸这个误区。线下的话,能面对面交流,实际上是带着一个投顾,推荐的范围要小的多。少就是多,效果反而更好一些。所以现在基金销售,银行还是老大。

第三个是基金评价机构,包括基金评价和评奖两个方向。基金评价机构就是专门干这事的,其在独立性、中立性、客观性、专业性方面具有较大的优势。他发布的信息,可信度应该是最高的。

但第三方基金评价机构有一个问题:他本质是是对B端(机构)的。对C端客户(个人投资者)而言,有些东西他看不懂,也不知道怎么样使用。比如晨星,这个是很专业的,但很多基民就是去“数星星”。现在很多人跟我说:你不用分析来分析去,你就直接告诉我买哪个。按合规的要求,基金评价机构是不能干这事的。所以基金评价机构发布的信息,远远没发挥出应有作用。

再说一下民间高手也就是大V。近几年随着自媒体的兴起,大V实际上也在干这事。大V他本身就是投资者,和基民有天然的亲近感,在“顾”这方面有优势,有温度。另外大V是个人账号,他在做自媒体时并非从业人员,没有严格的合规要求(至少目前是这样的)。像“你直接告诉我买哪个”这种事,机构干不了大V就能干,饭可以直接喂到嘴边。

大V的弱点在于专业性,良莠不齐。有的水平确实较高,很专业;而有的不咋地,花架子较多。自媒体完全是市场化的东西,水平的高低,需要时间和市场来检验。

最后说一下投资顾问制度。投资顾问充当买卖双方的一个纽带,在一定程度上是可以解决这个问题的。投顾试点现在仍是“只见楼梯响,不见人下来”。就制度设计而言,可能要远比我们想象的复杂,也不要指望一个投顾制度就能解决所有的问题。

这个工作上述几方都在做,有各自的优势,也都有各自的不足。谁能更好的把握产品特征、了解用户的真实需求,并将两者匹配好,谁就会更接近成功一些。至于说“二鸟老师解决了基金选择信息不对称的问题”,这个我不敢当。我只不过是按自己的想法做了一点事而已。


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发表于 2019-10-24 15:05:42
基民买基也在随环境做变化,这点大家是否注意到了没有,2018年能赚10%的就很满意了,但今年就不同了,这山望着那山高,永不满足的人一直存在,却忽视了自己的风险承受能力,高收益高波动基金下跌起来压垮了他们的防守底线,好的基金也守不住。
知己知彼百战百胜用在投资上也适用,这样才能打得了艰苦的持久战。
发表于 2019-10-24 15:18:30
亲爱的@二鸟说 您的帖子被推荐到PC端基金吧【总置顶】了,期待您分享更多原创内容。您可在天天基金网—基金吧首页查看。
发表于 2019-10-24 15:34:44
好的东西可以借鉴,不好的可以舍弃,最终的决定还是要靠自己。
发表于 2019-10-24 16:00:23
各有各的优点,各有各的缺点,因人而异
发表于 2019-10-24 16:07:38
不错的贴子,感谢楼主分享~
发表于 2019-10-24 16:11:52
多学,多看,多实践,投资是一门学问,也是一种态度
发表于 2019-10-24 16:25:04
二鸟老师的帖子每次都能学习到很多不一样的知识,非常实用
发表于 2019-10-24 16:25:27
谢谢老师的细心讲解,爱心指导,获益颇多
发表于 2019-10-24 16:25:43
写的中肯,获益满满,非常好
发表于 2019-10-24 16:34:08
投资是一辈子的事情,经常检验投资风格,灵活多变
发表于 2019-10-24 16:36:06
炒基只有自己总结经验教训,才能搞明白,自己不总结听谁的也没有作用
发表于 2019-10-24 16:37:07
分析的很有道理,很透彻!
发表于 2019-10-24 16:39:29
火力全开,赞来了~
发表于 2019-10-24 16:40:00
建个底仓。低位买入长期持有。
发表于 2019-10-24 16:40:20
耐得住寂寞,才能守得到繁华
发表于 2019-10-24 16:42:32
见好就收,锁定收益,回调再进。
发表于 2019-10-24 16:42:55
长知识,受启发,学习了
发表于 2019-10-24 16:43:27
分析的角度很独到,赞个
发表于 2019-10-24 17:00:12
发表于 2019-10-24 17:00:27
感谢老师的辛勤付出和无偿分享!
发表于 2019-10-24 17:00:50
字字珠玑,字字千金,长知识了~
发表于 2019-10-24 17:04:30
观望为主,准备好子弹,耐心等待市场选择方向。
发表于 2019-10-24 17:04:48
分次逢低买入,积累更多份额,降低成本单价
发表于 2019-10-24 17:05:20
小跌买点进来,反复操作,等待大涨
发表于 2019-10-24 17:12:25
谢谢分享!!获益匪浅
发表于 2019-10-24 17:12:28
不错的贴子,感谢楼主分享~
发表于 2019-10-24 17:12:41
感谢您的细心讲解,学习支持!
发表于 2019-10-24 17:14:05
赞赞赞!!!!
发表于 2019-10-24 17:14:22
股市是很考验人性、执行力、心态的地方
发表于 2019-10-24 17:14:26
逆势布局,顺势收获
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