安蒂伊尔曼恩在《预期收益：在不确定市场创造非凡回报》一书中给出了投资者为什么喜欢采用“后视镜”策略对历史数据进行线性外推的原因：绝大多数人（甚至可以说每一个人）都不能保证自己可以认清事物本质，所以相对于做出错误决策，大家更倾向于不做决策，然后等到临门时被逼做出一个可能好也可能差，最终取决于自身运气的决策（此处请配合《口掉一个石家庄人》的BGM：如此生活三十年，直到大厦崩塌）。

那么这个问题可以解决么？安蒂伊尔曼恩认为不能，因为哪怕是我们认为对投资这件事最豁达、认知最清晰的顶级投资经理们，在实际投资生涯中也被逼做出了很多变形操作：比如巴菲特为了解释自己的业绩逆风期，一度改变基金资产计算方式，采用“成本法”而非“市值法”计算投资回报（市值法必须实时统计持仓股票市值变化，而成本法只要不卖出，我就可以假定这笔投资没有产生亏损或收益，从而人为把实际下跌的净值曲线“拉平”）。

既然“决策惰性”的难题无法解决，那么安蒂伊尔曼恩可以被定义为一位彻头彻尾的“失败主义谋士”么？看你如何理解了，毕竟从书名“在不确定市场创造非凡回报”的表述看，安蒂更像一个“奋斗bee”人设；但从他给出的分散投资（基于马科维茨的投资组合理论）并长期坚持的解决方案看，这位其实挺躺平的，哪怕他指出自己有时候也躺得不那么平，因为虽然自己可以从统计学角度给出穿越百年周期的投资组合构建方案，但人的生活总是被无限解构的，面对具体问题时，基本没人可以坚持长期主义逻辑。

PS，希望以后金融机构的朋友们能多送我点书，比如这本《预期收益：在不确定市场创造非凡回报》就是中欧基金许文星总推荐的；中泰资管姜诚总前段时间也送了我好几本书，比如他自己的《愿意慢，未必慢》、马可奥勒留的《沉思录》、翻译家杨苡女士的口述自传《一百年，许多人，许多事》等。