短期内，市场的风向在哪里。可以参考短期内基金的涨幅。

比如，近一个月涨幅靠前的偏股基金，如下。

从名字就大致可以看出来，周期行业就是最近的风口。

今天我们从两个组合的调仓说起，组合管理人是如何应对当前市场的。

在此之前，先了解三个比较类似的概念。

FOF，是一种投资标的为基金的基金，本质上是一只基金。所以，FOF也是遵循基金的运作规律的。比如按照季度披露前十大持仓等。

基金组合，这是一种组合营销的形式，把基金打包，实现一键购买、跟投等功能，也算一种创新。但是这里的调仓，是需要投资者主动发起的。

基金投顾，大部分是以基金组合的形式，提供的一种服务。这里的核心是可以直接帮助投资者决策，就是可以直接调仓。

客观上，基金组合的调仓能够直接同步投资者，比起按月度披露的FOF，要更加能让投资者接受。

拉回正题，我们看两个组合的最近一次调仓。

中欧股票全明星，在11月18日进行了一次调仓。

调仓明细：

减配成长类基金：中欧时代先锋、中欧行业成长占比降低，中欧新蓝筹清仓；

减配行业板块基金：中欧消费主题、中欧医疗健康占比降低；

增加价值类基金：中欧明睿新起点、中欧价值发现占比提升；

新添三只基金：中欧新动力、中欧数据挖掘、中欧养老产业。

主理人调仓理由中，大致归结为几点：经济复苏预期增强，风格开始切换。认为金融、周期、可选消费等行业将有一定相对收益，同时增配低估值板块，让组合更加均衡。

兴全进取派选牛基，在8月17日进行了一次调仓。

调仓明细：

增配价值类基金：兴全趋势、兴全合润、兴全沪深300

减配成长类基金：兴全商业模式、兴全社会责任、兴全精选混合

清仓：兴全绿色投资

新增基金：兴全合泰

调仓理由：根据市场的最新变化，增配价值风格基金的权重，减少成长风格的风险暴露。

基金组合最核心的就是调仓思路和逻辑，是一个统一的整体操作策略。并不是说清仓的基金就不好，是基于整个组合考虑。所以，如果你持有的单只基金被调出了，也没有必要盲目跟风，只要自己投资的逻辑在，就可以继续保持。

通过上述两家基金公司组合调仓来看，偏向于由成长转为价值，风格上也偏向保守的低估值板块。所以，你看风格的切换，也不是简简单单散户的盲从行为，毕竟机构也是这个走向。

还有感触较深的两点：

一是，基金公司内部做基金组合更具优势。因为一些大的基金公司内部产品线较为丰富，再者是基金公司更了解自家的产品。组合配置上，还是产品策略的选择上，都是得心用手的。

二是，个人购买的所有基金，也可以看做一个基金组合。同样的，有一定的逻辑做定期调整也是有必要的。

最后，提到基金组合，就要说说自己的基金组合【五气朝元】了。还是按照既定的观点，中长期看好，忽略短期的波动。组合里的刘旭、陈一峰、丘栋荣都是价值投资派，对于现在的市场风格是可以应付的。还是原来的思路，以不变应万变。