超越比较基准系列我已经出了3期了，分别是去年的以银行利率为比较基准的追求绝对收益的基金，以沪深300指数为比较基准的指数基金（主要是增强型指数基金），以及以沪深300指数为比较基准的偏股主动型基金。

市场上以沪深300指数为比较基准的基金无疑是最多的，但是鉴于今年成长风格似乎更占上风，所以我决定提前把代表成长风格的以中证500指数为比较基准的文章先写了。

比起以沪深300为比较基准动辄1、2千只的各类基金，以中证500为比较基准的各类基金明显要少一个量级，满打满算也就是150多只，所以我估计用一篇文章就能全部讲完了。

正式开始之前照例交代一下背景：

同沪深300指数，中证500指数也是一个相对比较基准，今天的目标主要也还是寻找跑赢中证500指数的基金。

另外虽然2019年过去了快有两个月，但是数据范围依然还是以2014年到2018年这五年为主。

下面就正式开始吧：

第一个：信诚中证500分级(165511)

基金经理：黄稚

业绩比较基准：中证500指数收益率*95% 金融同业存款利率*5%

基金类型：被动指数型基金

信诚中证500是一个分级母基金，一般来说这类分级母基金都可以当作被动指数基金来使用。

说实话我是真没想到这个信诚中证500竟然是全市场唯一一个连续五年年年跑赢中证500的基金，即便如此这个基金我依然不会做重点推荐，倒不是因为它的基金经理黄稚管理这个基金时间太短（当然这个因素也是考量之一），最主要的大概有这么两点：

其一，作为分级母基金，虽然可以大致等同于一般被动指数基金，但是两者毕竟是有点区别的。比如分级基金因为有A类和B类份额的存在，分级母基金相对于指数的跟踪误差就会比一般纯被动指数基金要大（这里的“纯”的意思就是不做任何增强的那种，比如场内的南方中证500ETF）。

从这个角度而言，如果有的选，分级母基金并不是投资一个指数的首选。

这点我记得我在之前投资券商板块指数的时候就提到过：场外而言，投资一个板块的指数基金，能用ETF联接基金的，就不要用分级母基金。

其二，虽然这个基金连续五年跑赢中证500，总体上也以五年34.66%的累计收益率远远跑赢中证500指数五年的8.86%，但是我相信看了下面的基金之后你就不觉得它有多么厉害了。

第二个：申万菱信量化小盘(163110)

基金经理：袁英杰/张少华

业绩比较基准：中证500指数收益率*90% 银行同业存款收益率(税后)*10%

基金类型：量化基金

作为当年的量化基金“四小天鹅”之一（这里的“小”是小盘因子或者成长因子的意思），申万菱信量化小盘绝对可以作为成长类量化基金的代表。

这个基金五年累计收益率高达91.04%，排名第一之余完全可以掩盖其五年中仅有一年未跑赢中证500指数这一点。

值得一提的是，这个基金大部分的业绩都是当年颇有名的金昉毅所贡献，不过目前担纲这个基金的两位基金经理也还是很厉害的，可见申万菱信基金对这个标杆性的基金还是很看重的：

之一的张少华是基金投资管理总部总监，量化投资部总经理，他还管理着申万菱信沪深300价值、申万菱信深证成指分级、申万菱信中小板分级等业绩不俗的指数基金和分级基金；

之二的袁英杰也是量化研究员出身，另外还管理着申万菱信沪深300增强，申万菱信中证500增强等指数增强基金。

我觉得这些都是其次，最重要的还是这个基金目前的持仓依然是符合其对标的中证500指数的。

我记得我以前专门介绍过，这类量化基金可以看作是增强指数的增强，这个结论现在依然成立，比如这个申万菱信量化小盘就任然是中证500指数增强的增强。

这里不得不提一下四小天鹅中当年曾经最厉害的长信量化先锋，我记得我好象有提过，实际上这个基金的主要业绩比较基准是沪深300（占75%），所以你可以认为当年这个基金的实际仓位并不是对标的沪深300而更像是对标成长类的中证500，如果它能一直保持成长风格也就算了，很可惜，虽然基金经理没换，但是看它目前的持仓似乎已经回归到对标沪深300了。

另一的泰达宏利逆向策略和长信量化先锋几乎如出一辙，目前持仓也基本上回归对标沪深300指数了。

倒是其中的大摩多因子策略和申万菱信量化小盘很像，同样是以中证500指数为主要业绩比较基准，五年中有三年跑赢中证500，并且五年累计收益率48.27%也是远远跑赢中证500指数；虽然大部分业绩是由之前的杨雨龙所贡献，但是目前这个基金由大摩基金数量化投资部总监夏青担纲，也依然是值得关注的一个对标中证500指数的量化基金。

第三个：华泰柏瑞量化先行(460009)

基金经理：田汉卿

业绩比较基准：中证500指数收益率*95% 银行活期存款利率*5%

基金类型：偏股混合型基金

这个似乎不用多讲了，谈量化怎能没有华泰柏瑞田汉卿。

沪深300系列里面的华泰柏瑞量化A是连续五年跑赢沪深300的，这里对标中证500的华泰柏瑞量化先行虽然没能连续五年跑赢中证500，但是依然有4年跑赢指数，并且以五年累计58.58%的收益率排名所有对标中证500的基金中的Top3。

不仅如此，在中证500系列的基金产品中，这个基金的波动率也是几乎最小的，虽然我自己很少拿波动率说事，但是对于很多人来说波动小还是有一定吸引力的。

另外还有个叫做华泰柏瑞量化智慧A的基本上同华泰柏瑞量化先行，除了成立时间没满五年，还有个最大的区别就是华泰柏瑞量化先行是偏股混合型基金而华泰柏瑞量化智慧A是灵活配置型基金，别的也就没啥好说的了。

第四个：富国中证500(161017)

基金经理：李笑薇/徐幼华

业绩比较基准：中证500指数收益率*95% 1%（指年收益率，评价时按期间折算）

基金类型：增强指数型基金

这个基金可以算得上是历史最悠久的中证500增强指数基金了，同沪深300增强里面的富国沪深300增强，同样是由公募市场量化实力最强三人组之一的李笑薇领衔（配以双基金经理徐幼华），五年中有四年跑赢中证500指数，并且以五年累计收益率50.87%排名前列，也是一个无需多言的中证500指数增强基金。

第五个：建信中证500A(000478)

基金经理：叶乐天

业绩比较基准：中证500指数收益率*95% 商业银行活期存款利率(税前)*5%

基金类型：增强指数型基金

建信中证500是我推荐定投中证500指数的常规标的。

这个基金成立于2014年1月27日，即使忽略2014年的业绩其从2015年到2018年这四年是年年跑赢中证500指数的，如果叠加上2014年11个月多的业绩，建信中证500五年累计的收益率为61.48%，跑赢其他所有中证500指数增强基金，仅仅比申万中小盘业绩差。

比起量化基金可能出现的剑走偏锋，指数增强基金虽然也有主动增强部分但是显然要比一般量化基金更稳定一些，受基金经理的影响相对也更小一些，适合大部分投资者。

这就是我推荐这个基金作为中证500指数标的的理由了。

第六个：创金合信中证500A(002311)

基金经理：程志田

业绩比较基准：中证500指数收益率*95% 一年期人民币定期存款利率(税后)*5%

基金类型：增强指数型基金

创金合信基金公司可以说是量化界的后起之秀了，量化投资部总监程志田领衔的各类指数增强基金业绩都不错，比如这个创金合信中证500，虽然成立时间不长（2015年12月31日成立），但是3年都是跑赢中证500指数的，至少可以作为上面提到的中证500指数增强基金的候补。

对了，请不要被它近三年（2016年到2018年）-23.12%的收益率吓到，比较基准中证500同时段的收益率为-45.29%。

第七个：中欧时代先锋A(001938)

基金经理：周应波

业绩比较基准：中证500指数收益率*90% 中证综合债券指数收益率*10%

基金类型：普通股票型基金

这个基金绝对是以中证500指数为基准的基金里面最天外飞仙的一个基金了，也是今天唯一入榜的主动股票型基金。

如果大家还有印象的话应该能记得这个基金还曾入选过我的金鸡榜榜单，确实啊，虽然成立于2015年11月，但是在这凶险的三年之后这个基金不仅连续三年跑赢中证500指数，而且其累计收益率竟然还“高达”36.77%，关键是他的持仓依然能保持中小盘为主，简直给跪。

如果把今天七个基金比作七个葫芦娃的话，那么这个基金简直就是里面的七娃，一不高兴直接能把其他六个娃全给收了。

关于这个基金我没有别的要说的，四个字送给你们：好好珍惜。

（来源：小5论基的财富号 2019-02-27 08:26） [点击查看原文]

相关话题：#中证500估值低 就可以大胆介入了吗？#​