今天，小欧要讲一只基金，这只基金可能99%的中欧粉丝都很熟，就算不是中欧粉，基民路人可能也在各大榜单上见过TA的姓名，就是——

中欧时代先锋股票基金

（A：001938 C：004241）

这是周应波管理的第一只基金，基金的名字“时代先锋”也特别契合他的“个人特质”。这位毕业于北大的“技术达人”，拿过机器人大赛特等奖，在腾讯QQ做过产品经理，颇有一种理科男的“胆气”和“担当”，成立当初，自掏腰包，基金经理和管理人出资1000万，坚定跟投！

一晃眼，当初被我们称为“黑马”的基金，已成立满三年了。这三年，市场经历过熔断、大幅震荡，也有过回暖和机会。三年过去，新秀成为老司机，在基民群里中已经颇有人气，昵称 “波波”，微信头像也从略显热血中二气质的圣斗士星矢，换成了可爱的儿子，但属于他的那种蓬勃朝气、“先锋”劲头依旧！

过往业绩优秀，战胜99%同类

中欧时代先锋的业绩比较基准是90%×中证500指数收益率+10%×中证综合债券指数收益率，看看最新一期季报的业绩走势图，就是这么霸气！

时代先锋大幅跑赢业绩基准

（来源：中欧时代先锋2018年三季报 截止2018/9/30）

过往超额收益明显，业绩名列前茅

（银河证券，同类为标准股票型基金，截至2018/11/2。中欧时代先锋A成立以来收益62.05%，同期业绩比较基准-31.88%。）

银河证券的统计数据由于更新周期原因，近三年的同类排名还没有披露，但我们可以从下面这组数据中，看看时代先锋究竟有多“秀”！

根据海通证券数据，截至11月5日，在参与统计的314只（A/C份额均计入）主动股票基金中，只有35只近三年收益为正，其中仅5只基金收益超过30%，详见下表↓

收益排名前五的主动股票基金

（来源：海通证券，业绩数据截至2018/11/5，规模数据截至2018/9/30，以上均为主动股票基金）

而在这5只基金中，中欧时代先锋以绝对优势大幅超越第二名，而且近一年的表现也是最好的！

控回撤：用好分红机制、敢于高位限购

中欧时代先锋是一只股票基金，我们都知道，股票基金有仓位限制（80%以上），而近几年的市场堪称动荡，以这么高的股票仓位，还能拿下这么漂亮的战绩，需要强大的选股能力，和行业配置能力。

不仅如此，波波还拥有独特的“分红技巧”，帮助投资者“落袋为安”，在一定程度上提升投资体验。

中欧时代先锋A

成立以来9次分红

累计4.66元/10份

（统计自中欧时代先锋A分红公告信息）

而且波波还敢于在市场高位“限购”，2017年8月4日，上证综指一路上扬，来到3200点，时代先锋A业绩也很漂亮，自成立以来累计收益64%，但波波大手一挥，决定限购了。

2017年12月25日，时代先锋再次限额，之后20个交易日不到，上证综指来到阶段性高点3587点，随后开始震荡下跌。应该说，这一个月，波波拦住了很多投资者的申购冲动，给他们带来了一段缓冲。（以上数据来源于wind）

关于这两点，在此前微信举行的在线路演活动中，波波很坦诚的说过原因：

一是希望基金的规模能够随着他的管理能力、管理边界的成长而稳步增加，这样是对持有人的负责。

另外，时代先锋是一只股票基金，高股票仓位，风险比较高，投资者需要接受这一点，但同时他也希望能提供尽可能好的“投资体验”，比如“分红”、“限额”来帮助、影响投资者。

此外，大家一直比较关注的“换手率”问题，波波也有了显著进步。随着投资框架的逐渐完善，更加适应大规模的资金，今年三季度，月度换手率降低至25-30%水平，相比上个季度降低了20%，中长期目标是提升长期持有的优质成长股比例，逐步降低总体换手率！（来源：中欧时代先锋2018年二季报、三季报）

四季度投资思路

一句话概括：“精选成长，防范危机，等待变化，关注资源”。

1.继续维持股票高仓位，在这个点位不做择时；

2.继续精选成长，在产业升级、消费升级两个方向寻找中长期投资机会；

3.适当关注上游资源品种。

希望能够在市场的寒冬中储备好投资机会，在未来的市场转机中进一步把握。

以上材料不作为任何法律文件。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等法律文件。过往业绩并不预示其未来表现。

分红行为导致基金净值变化，不会改变基金的风险收益特征，不会降低基金的投资风险或提高基金的投资收益。