根据天天基金网数据统计，在市场基本维持窄幅震荡的2016年，中欧时代先锋16年全年收益15.04%，在股票型基金中排名第4位，在积极投资偏股型基金中排名第10位。

　　在管理公募基金的第一个完整年度，基金经理周应波交出的这份答卷不可谓不亮眼，而他的投资逻辑无疑值得细细品味。今天笔者想从基金经理在各个时间段如何对该基金进行资产配置的角度来聊聊这只基金。

　　回首2016年全年的操作，周应波将业绩表现归结至三个方面。

　　首先，作为一只成立于2015年11月初的次新基金，周应波在基金运作的初期，以审慎的态度缓慢建仓，因此以较低的仓位应对了2016年年初的熔断，在配置中也以低估值的防御性品种为主。

　　2015年末，最大的感触就是找不到合适的投资标的，市场虽然刚刚走完一轮调整，但是整体的估值依然高得让人‘看不懂’，强势板块呈现出‘无源之水’的特征——维持的时间短，而且上涨的逻辑也不够充分，因此决定在建仓期内控制节奏，配置上也较为均衡，这使得基金净值在年初的熔断中所受的损失有限。

　　其次，在市场走势趋稳之后，周应波以积极的心态寻找结构性投资机会，在稳定了仓位的前提下，精准把握了上半年新能源汽车和半导体等高景气度行业的投资机会，收获了丰厚的超额收益。

　　周应波自2010年起就开始关注新能源汽车板块，在他看来，该行业自2010年起经历了萌芽期、政策培育期，2014年开始进入成长期，在2015年下半年，他观察到该行业进入了成长期的增长高潮，因此在基金的建仓初期即将其作为重点领域来布局。

　　2016年一季度，在市场经历了一轮调整之后，新能源汽车板块的投资性价比突出，因此果断加大了配置比例，获得了较好的超额收益。

　　第三，就全年而言，周应波始终在供给侧改革的相关行业保持了一定的配置比例。

　　展望2017年市场的走势，周应波指出，预计2016年和2017年的市场走势会有较大不同。周应波表示他将重点把握三大投资方向。

　　第一，经济回升的趋势持续，上游原材料在价格上涨、企稳之后，随着价格传导以及各环节的补库存之后，中游制造业的景气度预计会在2017年全面提升，这将是2010年之后周期向后传导最顺利的一次复苏。因此，中游化工、机械等行业中，顺周期的细分子行业会有较多的投资机会。

　　第二，供给侧改革在2016年取得了明显效果，2017年仍会继续推进，行业上会从煤炭、钢铁展开。此外，国企改革预计也会进入密集落地时期，央企的兼并重组以及地方国企的资产整合，都值得关注。

　　第三，近年来，在很多行业，都观察到了集中化趋势，龙头企业的技术、规模、品牌等各方面优势推动了份额提升，当某个行业的景气度提升时，最受益的往往是龙头企业。第二个是国产化的趋势，很多国内龙头企业的产品质量、口碑、份额都超越了国际大品牌，比较典型的是智能手机、乘用车两个大行业，未来还会有更多行业的范例涌现。

　　笔者认为，该基金经理具有优秀的资产配置能力，这个可以从他去年每一时间段的操作思路可以看出来，正是这样才有了去年亮眼的业绩。那么，你们大家看好17年该基金的表现吗？